Рекомендация. Покупаем "Норникель"

Марат Габитов, аналитик UniCredit Aton:

"Чистая прибыль оказалась на 37% ниже наших оценок и на 53% ниже консенсус-прогноза. Слабый уровень чистой прибыли объясняется главным образом списанием goodwill и стоимости других активов ОГК-3 и LionOre на общую сумму в $1 878 млн. Списание излишков стоимости ОГК-3 составляет $754 млн. и представляет собой лишь долю ГМК в сокращении капитализации этой компании.

Хотя опубликованные результаты оказались более низкими, чем ожидалось, мы считаем, что они уже полностью отражены в котировках акций ГМК. В то же время, мы считаем, что потенциальное слияние компании с UC Rusal и "Металлоинвестом", а также выделение энергетических активов в отдельную компанию, могут стать мощными катализаторами роста стоимости компании в кратко- и среднесрочной перспективе.

Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции ГМК "Норильский никель", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $376".

Николай Сосновский, аналитик Собинбанка:

"Несмотря на то, что результаты оказались хуже ожиданий, Норникель остается привлекательным для инвестиций. Активная деятельность компании в области слияний и поглощений (причем, покупка больших и значимых активов), рост производства, благоприятная ценовая конъюнктура – все это позволяет Норильскому Никелю показывать отличные результаты год от года. Однако, мы отмечаем сохраняющиеся риски в связи с борьбой за компанию.

Хотя, опубликованная отчетность оказалась хуже ожиданий рынка, тем не менее ее показатели являются рекордными для компании и это заслуга не только внешних факторов. На наш взгляд, в следующем периоде результаты будут несколько хуже из-за снижения цен на никель. Мы считаем, что Норильский Никель – одна из самых лучших компаний в России, как по уровню корпоративного управления, так и по уровню технологий и производства. С учетом падающего доллара, сырьевые компании приобретают большую популярность, а значит, и Норникель не останется в стороне от внимания инвесторов. Значительный рост производственных и финансовых показателей, а также благоприятная ценовая динамика по меди и платиноидам заставили нас пересмотреть оценку акций компании – мы повышаем нашу справедливую цену на конец 2008 года с $315 до $337 за акцию, сохраняя рекомендацию "Покупать".