11:4602 апреля 200811:46
6просмотров
11:4602 апреля 2008
1 апреля, был завершен процесс консолидации (перехода на единую акцию) двух межрегиональных распределительных сетевых компаний – МРСК Северо-Запада и МРСК Волги. Днем ранее (31 марта) аналогичные корпоративные действия завершили сразу четыре МРСК – Центра, Сибири, Юга и Северного Кавказа, к которым также были присоединены распределительные сетевые компании (РСК). 29 февраля текущего года консолидацию завершила "пилотная" МРСК Центра и Приволжья. Таким образом, на сегодняшний день сформированы уже 7 из 11 МРСК.
Дмитрий Скворцов, аналитик Банка Москвы:
Решение о реорганизации РСК в форме присоединения к МРСК
Северо-Запада, Волги, Центра, Сибири, Юга и Северного Кавказа, а также
утверждении договоров о присоединении и передаточных актов было принято
акционерами РСК на внеочередных собраниях акционеров в декабре 2007 – январе
2008 года.
Присоединение РСК, входящих в конфигурацию МРСК Урала,
запланировано на 1 мая 2008 года. Акции присоединяемых компаний конвертируются в
дополнительные обыкновенные акции МРСК. Таким образом, все акционеры
присоединенных РСК станут акционерами единой операционной компании МРСК. При
этом контрольный пакет акций компании останется в собственности РАО ЕЭС.
Выход на биржи акций МРСК Центра и Приволжья ожидается в
начале апреля. Процесс выхода остальных шести сформированных МРСК на биржи ММВБ
и РТС планируется завершить в мае-июне 2008 года.
Напомним, что формирование остальных четырех МРСК проходит
по несколько другой схеме. Так, в частности, МРСК Дальнего Востока не требует
дополнительного формирования и по сути уже сформировано путем выделения
распределительных сетевых компаний из ДЭК. Еще 2 компании МРСК – Ленэнерго и
Тюменьэнерго – по сути были сформированы еще в прошлом году при выделении из
АО-энерго. Московская МРСК будет сформирована после обмена акций допэмиссии
компании "МОЭСК" на акции МГЭСК.
В настоящий момент у нас нет официальной рекомендации по
акциям МРСК. Тем не менее, мы ожидаем, что по окончании перехода всех МРСК на
единую акцию бумаги МРСК, за счет резкого роста ликвидности и размера
free-float, смогут появиться на бирже в среднем на 15-20% дороже рыночных
котировок входящих в их состав РСК. В настоящий момент наиболее
интересными для инвестирования нам кажутся МРСК Юга, Сибири, Урала и
Северо-Запада.
