Рекомендация. Покупаем ГидроОГК

Банком-депозитарием для программы расписок выбран Bank of New York. Согласно плану реформирования электроэнергетики, после ликвидации РАО "ЕЭС" с 1 июля доля государства в капитале ГидроОГК составит порядка 60 %, остальные акции будут приходиться на миноритарных акционеров.

Владимир Веденеев, аналитик Банка Москвы:

"После ликвидации РАО ЕЭС бумаги ГидроОГК имеют все шансы стать новой голубой фишкой – объем бумаг в свободном обращении после 1 июля составит более $ 6 млрд, что является весьма высоким уровнем для российского рынка. Запуск программы депозитарных расписок потенциально будет способствовать расширению круга инвесторов, что должно благоприятно отразиться на капитализации компании".

Тикер: HYDR
Цена: $ 0,081
Цель: $ 0,1220
Рекомендация: "Покупать"

Матвей Тайц, аналитик ФК "Уралсиб":

ГидроОГК - наш главный фаворит в секторе. ГидроОГК владеет гидрогенерирующими мощностями, в общей сложности составляющими 25 ГВт. Мы весьма позитивно оцениваем фундаментальные характеристики компании, поскольку она не зависит от цен на топливо, то есть главным образом на природный газ и уголь.

Это выгодно отличает ГидрОГК от теплогенерирующих компаний, поскольку в ходе либерализации рынка тарифы на электроэнергию будут повышаться в качестве компенсации роста цен на топливо, в то время как издержки ГидроОГК будут расти более низкими темпами. Хотя ГидроОГК котируется с 47%-ой премией к сопоставимым компаниям по коэффициенту EV/Установленная мощность (669 долл./кВт против 454 долл./кВт у аналогов).

Мы считаем, что фундаментальные преимущества компании еще не полностью учтены рынком. Наша прогнозная цена акций ГидроОГК, равная $ 0,12 за акцию, предполагает 48% потенциал роста с текущих рыночных оценок, что и служит основанием для рекомендации "Покупать" бумаги компании.