А знаете ли Вы, как перевести цены фьючерсов и опционов на индексы в рубли и вычислить по ним ГО?

азисным активом которых является основной индикатор российского фондового рынка – Индекс РТС, который рассчитывается в режиме реального времени на основе котировок 50 акций самых капитализированных российских компаний. На текущий момент фьючерс на Индекс РТС является одним из самых ликвидных инструментов российского срочного рынка.

Торги на срочном рынке ЗАО "ФБ ММВБ" начались 29 июня 2007 года. В обращение был введен первый контракт из линейки инструментов – фьючерс на Индекс ММВБ. Базой для расчета индекса ММВБ являются акции 30 наиболее капитализированных российских эмитентов.

Для начала необходимо пояснить, что цены данных контрактов отражаются в окне котировок («стакане») не в денежных единицах, а в пунктах.

Фьючерс на индекс РТС.

Итак, для того, чтобы перевести цену фьючерса или опциона на индекс РТС в рубли, нужно его стоимость, выраженную в пунктах, умножить на 0,02 (то есть 2 цента)— именно столько долларов США стоит один пункт фьючерсного и опционного контрактов на индекс РТС. В результате мы получим стоимость контракта в долларах США. Затем необходимо пересчитать долларовую стоимость в рубли путем умножения полученной цифры на курс доллара, который ежедневно устанавливается ЦБ РФ.

Пример 1:
Предположим, что:
Текущая цена фьючерсного контракта на индекс РТС равна 200 000 пунктов;
Курс ЦБ — 25,5 рублей за 1 доллар США.
Тогда цена данного контракта равна:
200 000 * 0,02 = 4000 долларов (стоимость фьючерсного контракта в долларах США);
4000*25,5 = 102 000 рублей (стоимость фьючерсного контракта в рублях).

Соответственно, если Вы хотите посчитать гарантийное обеспечение (ГО) по фьючерсному контракту на Индекс РТС, то Вам необходимо полученную рублевую стоимость фьючерсного контракта разделить на 100% и умножить на 7,5%, т.к. ГО по фьючерсному контракту на индекс РТС составляет именно 7,5% от его стоимости, то есть: 102 000/100%*7,5% = 7650 р. (ГО по фьючерсному контракту на индекс РТС)

Таким образом, гарантийное обеспечение при текущей цене фьючерсного контракта в 200 000 р. составит 7650 рублей.

Пример 2:
Предположим, что:
Стоимость опционного контракта на фьючерсный контракт на индекс РТС — 6000 пунктов.
Курс ЦБ — 25,5 рублей/доллар.
6000*0,02 = 120 (стоимость опционного контракта в долларах);
120*25,5 = 3060 (стоимость опционного контракта в рублях).

Фьючерс на индекс ММВБ.

Необходимо подчеркнуть, что цена фьючерсного контракта на индекс ММВБ рассчитывается в рублях РФ, что дает возможность не делать поправку на колебания курса доллара США.

Для того, чтобы перевести стоимость фьючерса на индекс ММВБ в рубли, Вам необходимо стоимость контракта, выраженную в пунктах, умножить на 0,2 (то есть 20 копеек) — именно столько рублей стоит один пункт фьючерса на индекс ММВБ.

Пример:
Предположим, что:
Текущая цена фьючерсного контракта на индекс ММВБ равна 190 000 пунктов.
Тогда его цена, выраженная в рублях, будет равна:
190 000*0,2 = 38000 рублей (рублевая стоимость фьючерса на индекс ММВБ).

На данный момент ФБ ММВБ в качестве ГО по данному фьючерсу назначило фиксированную величину в размере 4000 рублей за открытие позиции по одному контракту. С введением на ФБ ММВБ новой системы риск-менеджмента данное условие, видимо, будет изменено.

Фьючерсы на отраслевые индексы РТС.

В данном случае необходимо стоимость фьючерса или опциона, указанную в пунктах, умножить на 2 — именно столько долларов содержится в одном пункте фьючерсного и опционного контрактов на отраслевые индексы РТС. Полученное значение будет представлять собой стоимость контракта в долларах США. Затем умножаем его на курс доллара, который установлен ЦБ РФ, и получаем рублевое значение.

Пример:
Предположим, что:
Стоимость фьючерсного контракта на отраслевой индекс РТС — 255,45 пунктов
Курс ЦБ — 26 рублей за доллар США
255,45*2 = 510,9 долларов (стоимость фьючерсного контракта в долларах США);
510,9*26 = 13283,4 рублей (стоимость фьючерсного контракта в рублях).

Для расчета ГО по данному фьючерсному контракту необходимо, как и в предыдущем примере, стоимость фьючерсного контракта в рублях разделить на 100% и умножить на 7,5%, то есть:
13283,4/100%*7,5% = 1328,34 рублей.

Тогда ГО по данному фьючерсному контракту составит — 1328,34 рублей.

Материал предоставлен брокерской компанией ООО "АЛОР+".