Управляющие потратились на управленцев

Причина: затраты на развитие бизнеса и необоснованно высокие расходы на персонал при том, что приток новых клиентов в ПИФы заметно замедлился. Общий убыток четырех компаний по сравнению с результатами 2006 года вырос в 6,6 раза, до 246 млн руб.

В основном убытки управляющих компаний связаны с ростом управленческих расходов. Например, у "Ренессанс Капитала" эти расходы выросли в 2007 году в 1,7 раза, тогда как выручка осталась на уровне предыдущего года. Расходы "Максвелл Эссет Менеджмент" выросли в три раза при росте выручки в 2,4 раза.

Гендиректор УК "Альфа-капитал" Михаил Хабаров расценивает убытки как инвестиции в развитие филиальной сети, пишет "Коммерсант". Председатель правления УК "Ренессанс Управление инвестициями" Андрей Мовчан также связывает превышение расходов над доходами с развитием бизнеса.

Впрочем, участники рынка считают, что во многом рост расходов управляющих компаний связан с необоснованно высокими затратами на персонал: испытывающие дефицит кадров компании перекупают как отдельных специалистов, так и целые команды. По данным гендиректора рекрутинговой компании Recruitment Boutique S.M.Art Анастасии Глебовой, за 2007 год зарплаты топ-менеджеров управляющих компаний выросли в 1,6-2,5 раза.

При этом рост затрат пришелся на неблагоприятный для финансового рынка год. Если в 2006 году по всему рынку в открытые ПИФы было привлечено 42 млрд руб., то в 2007 году, вопреки ожиданиям, этот объем сократился более чем вдвое.

Увлечение компаний инвестициями в собственное развитие и дорогие кадры может обернуться для них потерей возможности получить под управление несколько десятков миллиардов рублей из госбюджета. В ряде конкурсов на право управления такими средствами одним из условий для управляющих является отсутствие убытков по балансу. Кроме того, отсутствие прибыли может насторожить негосударственные пенсионные фонды, размещающие через управляющие компании пенсионные резервы и пенсионные накопления граждан.