12:2906 июня 200812:29
3просмотров
12:2906 июня 2008
Чистая прибыль банка уменьшилась на 47% до 2, 2 млрд руб. Снижение чистой прибыли обусловлено существенным превышением темпов роста операционных расходов над доходами: в то время как расходы выросли на 28% до 17,1 млрд рублей, рост доходов составилтолько 9% до 20,7 млрд рублей.
Результаты банка не стали неожиданностью для рынка, поскольку уже были
озвучены в начале апреля главой банка Андреем Донских.
Полина Лазич, аналитик "Ак Барс Финанс":
"Рентабельность банка, которая до этого была не слишком высока, снизилась
почти вдвое: рентабельность активов составила 0,6% против 1,5% за 2006 год,
рентабельность капитала – 4,7% против 9,5%. Вызывает тревогу увеличение
показателя Cost/Income, который вырос на 21,2 процентных пункта до 78,3%.
Руководство банка объяснило рост этого показателя расходами банка на операции
слияния и поглощения и заверило, что в текущем году сокращению издержек будет
уделено повышенное внимание.
Положительным моментом стал рост чистой процентной маржи до 4,1% с 3%. Кроме того, банк сократил долю портфеля ценных бумаг в активах до 3,4% с 12,3% для того, чтобы уменьшить зависимость от ситуации на фондовом рынке, которая в настоящее время очень нестабильна.
В целом, слабые результаты Уралсиба не окажут существенного влияния на
котировки его акций, поскольку рынок уже учел их в оценке. Мы полагаем, что в
настоящее время банк торгуется по цене, близкой к справедливой. Мы подтверждаем
свою расчетную цену на акции банка на конец 2008 года на уровне $0,016 и меняем
рекомендацию с "Продавать" на "Держать".
