Рекомендация. "Покупаем" "Таттелеком"

"Таттелеком" увеличил за 2007 год выручку на 34,6% до $193 млн, чистая прибыль выросла на 22% до $30 млн. За счет резкого роста капвложений на 154% чистый долг "Таттелекма" увеличился на 128%.

Результаты рассчитаны по международным стандартам финансовой отчетности.
Анна Крылова, аналитик "АнтантаПиоглобал":
"Наибольшее влияние на рост выручки оператора в отчетном периоде оказали сегменты местная связь, внутризоновые соединения и новые услуги. В свою очередь, рост сегмента местной связи был вызван введением новых тарифов с 1 февряля 2007 года; рост доходов от внутризоновых соединений был связан с тем, что эффект от введения с 1 июля 2006 года принципа "платит звонящий" распространялся уже на весь 2007 год; доходы от новых услуг связаны с экспоненциальным проникновением Интернета в регионе.
Отметим, что на долю новых услуг у "Таттелекома" по итогам 2007 года пришлось около 12% - это совпадает с ожиданиями по доле данной статьи у близких по структуре доходов региональных "дочек" "Связьинвеста" ("Таттелеком" не входит в "Связьинвест").
Капвложения, которые оператор в 2007 году увеличил в 2,5 раза, были в основном направлены на модернизацию сети "Таттелекома". Рост капзатрат привел к резкому увеличению долговой нагрузки: чистый долг вырос в 2,3 раза. Однако это не критично для "Таттелекома": коэффициент долг/EBITDA по итогам 2007 года составил 1,7, что является допустимым значением".
Тикер на РТС - TTLK, рекомендация "Покупать" с целевой ценой $0,0137.