Рекомендация. Покупаем ТМК

Рекомендованный размер дивидендов подразумевает выплату приблизительно 35% чистой прибыли (вместо 30% прибыли за 2006 год), и доходность приблизительно в 2.4%, что на 0.6% выше уровня предыдущего года. Реестр акционеров был закрыт 15 мая 2008 года.

Марат Габитов, аналитик UniCredit Aton:

"Мы считаем данную новость в целом нейтральной для котировок акций компании, так как реестр уже закрыт, и новые инвесторы не смогут участвовать в прибыли 2007 года; однако мы хотели бы отметить, что компания продолжает выплачивать высокие дивиденды, превышающие среднеотраслевой уровень.

Мы рекомендуем "Покупать" акции ТМК, прогнозируемая цена на 12 месяцев – $15,9".

Вадим Смирнов, аналитик ИФК "Алемар":

"Вопреки позитивной динамике финансовых показателей спад интереса к трубной отрасли очевиден: акции ТМК в настоящее время торгуются на 35% ниже максимумов ноября прошлого года. В отношении перспектив на текущий год преобладают негативные ожидания из-за сокращения спроса на основную продукцию, так как в 2008 году произойдет сокращение спроса на трубы большого диаметра из-за задержки реализации крупных проектов по строительству магистральных трубопроводов.

Также цены на сырье для трубной промышленности, скорее всего, будут расти опережающими темпами по сравнению с ценами на трубы, в то время как по остальной номенклатуре трубной продукции отрасль будет находиться под давлением усиливающейся конкуренции со стороны украинских и китайских производителей. Применительно к ТМК ситуация также усугубляется высокими темпами роста долга, необходимостью финансировать недавние приобретения компании – трубных активов в США. Только в прошлом году чистый долг компании почти удвоился – до $1,347 млрд по сравнению с $748 млн в 2006 году.

В то же время, учитывая увеличение спроса в последующие годы и сильные фундаментальные позиции компании, мы рекомендуем покупку акций ТМК на текущих и вполне привлекательных ценовых уровнях в качестве стратегической инвестиции".