Рекомендация. Fitch не повысило рейтинг "Распадской"

Комментарий агентства Fitch:

В то время как и "Распадская", и Evraz заявляют о том, что переговоры о слиянии были прекращены по их инициативе, Fitch полагает, что возврат к стратегии, нацеленной на независимость, является в полной мере обоснованной для первой компании. Отчетность за полный 2007 год пока недоступна, но по информации Fitch, "Распадская" достигла хороших результатов. Fitch не усматривает влияния прекращения переговоров на рейтинги Evraz и дочерних компаний.

Рейтинги ОАО "Распадская" были помещены в список Rating Watch с пометкой "Позитивный" 18 июня 2007 года после заявления о потенциальном слиянии с компанией "Южкузбассуголь". Это рейтинговое действие отражало мнение Fitch о том, что объединенная компания могла бы получить преимущества за счет увеличения масштаба деятельности и расширения ассортимента продукции. Слияние могло бы обеспечить Evraz стратегическим активом за счет усиления вертикальной интеграции сталелитейного направления деятельности благодаря повышению уровня самообеспеченности коксующимся углем.

ОАО "Распадская" – второй крупнейший производитель коксующегося угля в России с общим объемом добычи на уровне 10,6 млн тонн и выручкой $472 млн за 2006 год. В 2007 году объем добычи угля компании повысился на 27,7% до 13,6 млн тонн. В первом полугодии 2007 году ОАО "Распадская" сообщила о получении выручки в размере $338,8 млн и маржи от операционной деятельности примерно в 40%. "Южкузбассуголь" – самый крупный производитель коксующегося угля в России с совокупным объемом производства 16,1 млн тонн в 2006 году (в том числе 10,7 млн тонн коксующегося угля). Выручка компании за 2006 год составила $595 млн.

Рейтинги Fitch по национальной шкале, или национальные рейтинги, дают относительную оценку кредитоспособности рейтингуемых компаний в странах с относительно низкими суверенными рейтингами по международной шкале, а также там, где существует потребность в таких рейтингах. Эмитенту с наилучшей кредитоспособностью в рамках одной страны присваивается рейтинг "ААА", а другие рейтингуются лишь относительно этого эмитента. Рейтинги по национальной шкале предназначены, в основном, для использования местными инвесторами на внутренних рынках и имеют специальный буквенный код в названии для обозначения соответствующей страны, например, "ААА(rus)" – для национальных рейтингов в России. Таким образом, конкретные буквенные обозначения рейтингов не сопоставимы в международном масштабе.