Распродажа по итогам "Роснефти"

Вчера одним из самых ожидаемых событий дня были финансовые результаты ОАО "НК "Роснефть" по US GAAP за 2007 г. Чистая прибыль "Роснефти" выросла в 2007 г. по стандартам US GAAP по сравнению с предыдущим годом в 3,64 раза - до $ 12,862 млрд. Результат оказался ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших, что чистая прибыль компании вырастет за 2007 г. до $ 13,2 млрд. При этом можно говорить о позитивной динамике чистого долга - показателя, который, говоря о "Роснефти", сложно обойти стороной.

Если в конце сентября чистый долг составлял $ 27,8 млрд, то к концу 2007 г. он снизился на $ 1,56 млрд, до $ 26,275 млрд. По данным компании, общее снижение долга с конца сентября прошлого года до конца марта 2008 г. составило более чем $ 4 млрд. Реструктуризация долга, возникшего в том числе из-за приобретения активов ЮКОСа, идет в целом успешно.

В марте, по данным компании, "Роснефть" рефинансировала или выплатила $ 5,6 млрд из $ 5,8 млрд краткосрочных обязательств, приходящихся на I квартал 2008 г. При этом $ 2,6 млрд были погашены за счет использования свободного денежного потока.

Пока в планах к 2010 году сократить долг до $ 15 млрд, для чего возможен выпуск "длинных" еврооблигаций, продажа части непрофильных активов, купленных в ходе аукционов по ЮКОСу, продажа или доразмещение части акций "Роснефти" на рынке. Перед публикацией результатов котировки акций "Роснефти" резко пошли на снижение, продолжив падение вплоть до закрытия на уровне 216,1 рубля и потеряв 1,7% за день.

По мнению аналитика ИК "Баррель" Анны Анненковой, такой результат неудивителен - на нашем рынке часто после выхода отчетности начинается распродажа бумаг эмитента. Рынок следует правилу: покупай на слухах, продавай на фактах. Не исключают аналитики и возможность манипуляций со стороны инсайдеров - продажи начались раньше, чем результаты были опубликованы. В то же время очевидный мотив участников рынка - фиксация прибыли после бурного роста акций. Многие аналитики объясняют падение бумаг неоправдавшимися ожиданиями. В то же время Виталий Тузов, портфельный управляющий "Кит Фортис Инвестментс", говорит, что "результаты не такие плохие: год компания отработала лучше консенсус-прогноза".

Следующее на очереди с отчетностью ОАО "НК "ЛУКОЙЛ". 10 апреля выйдут результаты по стандартам US GAAP за 2007 г. Аналитики инвестиционных компаний и банков прогнозируют, что чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" по US GAAP за прошлый год по сравнению с 2006 г. вырастет в среднем на 25,8% - до $ 9,4 млрд.

Анна Анненкова говорит о том, что "ЛУКОЙЛ", показавший к закрытию на ММВБ снижение до 1995,02 рубля, потеряв 1,3%, в среднесрочной перспективе, должен показать 2200 рублей. Спекулянтам же она рекомендовала бы сбрасывать сейчас бумаги и заходить в них после коррекции. Виталий Тузов в полугодовой перспективе видит цену на уровне 2300-2400 рублей, но только при условии подтверждения госинициатив по снижению налогового бремени. По мнению Анны Анненковой, для "Роснефти" в среднесрочной перспективе справедлива цена 230-240 рублей. Она считает, что спекулянтам стоит оставить эти бумаги пока в покое.