Рекомендация. Покупаем "Комстар-ОТС"

Евгений Голоссной, Анна Лепетухина, "Тройка Диалог":

"Выручка, EBITDA и чистая прибыль увеличились приблизительно на 4% к уровням предыдущего квартала. Сезонный спад на московском рынке был более чем компенсирован ростом показателей в результате консолидации двух приобретенных недавно региональных операторов – Региональный технический центр (РТЦ) и Цифровые Телефонные Сети Юг (ЦТС).

"Комстар-ОТС" по итогам нынешнего года вполне может показать рост на 20–25%, учитывая 4%-й рост в первом квартале, ожидаемое улучшение результатов в последующие кварталы, лоббирование компанией повышения тарифов на 8–10% с третьего-четвертого кварталов 2008 года.

"Комстар-ОТС" также объявил о начале раздела активов с "Система Масс-Медиа", владеющей 48% акций "Комстар-Директ". Условия раздела благоприятны для "Комстар-ОТС": компания получит все подразделения, участвующие в предоставлении услуг широкополосного доступа в интернет и интернет-телевидения, a также их абонентскую базу.

Отметим и планируемый ввод в коммерческую эксплуатацию собственной сети дальней связи. Дополнительная выручка от этого до конца года будет всего около $20 млн, однако сеть дальней связи поможет повысить привлекательность компании для клиентов и будет служить основой для создания объединенной региональной сети широкополосного доступа в интернет с участием всех подконтрольных АФК "Система" телекоммуникационных операторов.

Руководство "Комстар-ОТС" подтверждает намерение компании участвовать в приватизации "Связьинвеста" и заинтересованность в покупке дополнительных акций холдинга.

Целевая цена и рекомендация по "Комстар-ОТС" прежние – $15,9 за акцию, "Покупать".

Надежда Голубева, аналитик UniCredit Aton:

"Комстар-ОТС" остается нашим фаворитом в телекоммуникационном секторе. Наша прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев составляет $16, 4, что подразумевает потенциал роста на 43% по сравнению с текущими котировками. Мы рекомендуем "Покупать" акции компании".

Ростислав Мусиенко, аналитик Банка Москвы:

"Несмотря на то что результаты Комстара в первом квартале 2008 года не произвели столь же положительного впечатления, как итоги последнего квартала прошлого года, мы оставляем нашу рекомендацию по бумагам оператора "Покупать" неизменной".

Константин Чернышев, аналитик ФК "Уралсиб":

"Мы оптимистично оцениваем стратегию Комстара-ОТС, который остается нашим фаворитом среди российских операторов фиксированной связи. Комстар-ОТС владеет прибыльным традиционным бизнесом, ведет экспансию в регионах и развивает сегмент широкополосного доступа. Акции Комстара-ОТС торгуются с 14%-ым потенциалом роста до нашей прогнозной цены в 13,0 долл./ГДР, и мы рекомендуем
их "Покупать".

Павел Никитин, аналитик Собинбанка:

"В целом мы воспринимаем выпущенную отчетность как сильную и считаем, что она окажет краткосрочное позитивное влияние на котировки. Несмотря на то, что на рынке акции "Комстара" не пользуются большим спросом, мы считаем эту компанию лучшей в секторе альтернативных операторов связи. Рекомендация "Покупать" остается неизменной, целевая цена $12,9".