2010 год станет сложным для инвесторов. Оживление деловой активности в странах Европы будет происходить неравномерно, и инвесторы столкнутся с трудностями при поиске активов, определении их стоимости и установлении ценовых уровней. Многие инвесторы и банки будут продолжать решать вопросы с залоговыми активами, а рефинансирование останется основной проблемой.
Согласно новому отчету компании
Jones Lang LaSalle,
базовые ставки аренды на офисные помещения в Европе в 2010 году упадут в целом
на 3%, однако медленное оживление спроса наряду с ограниченным предложением
будут способствовать некоторому росту арендных ставок в 2011 году. Исключение
могут составить те рынки, которые были в большей степени скорректированы во
время рецессии, и на некоторых из них может наблюдаться более быстрый рост в
результате недостаточного предложения.
Директор европейского отдела рынка инвестиций компании Jones Lang LaSalle
Крис Стейвли полагает, что объемы инвестиций во всех странах Европы
в 2010 году останутся низкими по сравнению с долгосрочным трендом. "Но мы
все-таки ожидаем роста инвестиций до 85 млрд евро (уровень 2002 года), что на
20% больше, чем в 2009 году. Несмотря на тот факт, что показатели арендного
рынка остаются слабыми, мы будем наблюдать рост инвестиций в сектор
недвижимости. Инвесторы продолжат фокусироваться на качественных активах,
количество которых ограничено. Это повлияет на снижение доходности, как это
происходило в Великобритании во второй половине 2009 года", — добавил
Стейвли.
Председатель европейского отдела исследований Jones Lang LaSalle
Найджел Робертс прогнозирует, что в 2010 году крупные рынки Франции и
Германии продемонстрируют более высокий уровень ликвидности, чем в 2009 году.
"Однако относительное ценообразование опять будет популярным, и поскольку цены в
Лондоне и на других ключевых инвестиционных рынках станут слишком высокими для
некоторых инвесторов на данном этапе развития рынка, они станут искать
возможности в других странах Европы. Скорее всего, такие возможности смогут
предоставить страны Северной и Центральной Европы", — полагает
эксперт.
В начале 1990–х годов восстановление рынка аренды отставало
от восстановления рынка инвестиций на 3 года. Jones Lang LaSalle
полагает, что в этом рыночном цикле ситуация будет развиваться иначе и
офисные рынки, где цикл арендных ставок достиг более поздней стадии, такие как
Лондон, Осло и Варшава, уже начинают достигать своего дна.
Читайте также:
Евросоюз не планирует открывать посольство в России
"Ожидается, что арендный офисный рынок будет
восстанавливаться быстрее в данном цикле в связи с сокращением объемов
строительства", — комментирует Найджел Робертс. "По Европе в целом мы
ожидаем их сокращения на 30% по сравнению с 2009 годом, и это, в частности,
ускорит выход рынка аренды из кризиса. Также, хотя оживление спроса будет
медленным, мы считаем, что дно уже осталось позади. Объемы аренды увеличатся на
15% в 2010 году по сравнению с 2009 годом (в 2009 году объемы уменьшились на 30%
по сравнению с 2008 годом), хотя на протяжении следующих 5 лет темп роста спроса
не достигнет даже исторических средних показателей".
