РУСАЛ представил слабую отчетность — чистый убыток компании вырос с начала года до $611 млн, а производство алюминия сократилось на 8,4%. Впрочем, аналитики и не ждали от компании лучшего, учитывая бедственную ситуацию на рынке.
РУСАЛ отчитался за третий квартал 2013 года — результаты плохи, но это было ожидаемо. Чистый убыток компании с января по сентябрь вырос почти в пять раз и составил $611 млн ($172 млн за третий квартал) при $117 млн за аналогичный период прошлого года. Производство алюминия компания сократила за третий квартал на 8,4% по сравнению с третьим кварталом 2012 года — до 954 тыс. тонн.
Выручка компании за квартал снизилась на 5,1% в годовом выражении — до $2,4 млрд, за девять месяцев показатель упал и того сильнее — на 7,6% (до $7,6 млрд). Скорректированный показатель EBITDA уменьшился в годовом исчислении на 20,7% — до $550 млн с $694 млн годом ранее, что практически соответствует прогнозам аналитиков в $545,3 млн.
"По оценкам "РусАла", глобальный спрос на алюминий продолжит уверенный рост, увеличиваясь на 6% ежегодно до 2015 года. Уже в IV квартале 2013 года западный рынок алюминия в производственном балансе станет дефицитным, но ситуация осложняется наличием высоких запасов и продолжающимся медленным сокращением производства нашими партнерами — международными производителями алюминия", — заявил Олег Дерипаска в сообщении к отчетности. Однако эксперты не разделяют его оптимизма.
"При текущих ценах на алюминий сокращение производства алюминия является неизбежностью и к этому прибегают практически все производители. Alcoa сокращает свои мощности в Канаде и Италии, скорее всего, свои программы по сокращению мощностей реализует и Norsk Hydro, в результате чего сокращение мощностей РУСАЛом не выглядит чем-то необычным для отрасли", — отметил Андрей Шенк, аналитик Инвесткафе.
В целом из-за плохой ситуации на алюминиевом рынке ни для кого не стали неожиданностью слабые показатели компании, которые, к тому же, только продолжили негативный тренд.
"Отчетности РУСАЛа не давали подводов расслабиться акционерам на протяжении длительного периода. Очередной квартал подряд компания завершила с убытком. Публикация огорчающих показателей не стала неожиданностью, так как в цену уже были заложены ожидания, в результате акции подросли в цене на 1%. Стоит заметить, что стабильное снижение акций на протяжении как минимум 2-х лет прекратилось. Согласно техническому анализу, ниже 93 рублей акции снижаться не должны. На наш взгляд, пробные покупки можно будет совершать при уверенном закреплении цен выше 102 рублей за акцию", — считают аналитики ФК "Альпари".
Однако кроме недостатков эксперты замечают в отчетности компании и достоинства. Так, несмотря на то, что долговая нагрузка на нее остается достаточно существенной, все же можно заметить, что чистый долг компании в третьем квартале понизился на 6,3% по сравнению с уровнем прошлого года — до $10,1 млрд. Есть и другие позитивные моменты.
"Благодаря усилиям руководства по повышению эффективности бизнеса компания продолжила снижать себестоимость производства алюминия – в 3-м квартале показатель сократился на 2% к/к, до 1,972 тыс. за тонну. Как результат, рентабельность алюминиевого сегмента по EBITDA за 9 месяцев составила 9,8%, что сравнимо с результатами других ведущих мировых производителей алюминия", — поясняет Игорь Додонов, аналитик ИХ "ФИНАМ".
