01:0606 ноября 201401:06
64просмотров
01:0606 ноября 2014
Банк России сделал решительный шаг к обещанному с 2015 года свободному плаванию рубля — отменил неограниченные валютные интервенции на границе коридора бивалютной корзины.
Банк России с 5 ноября 2014 года, как сказано в его сообщении, "в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля изменил подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала". Ранее при подъеме бивалютной корзины, состоящей из $0,55 и 0,45 евро, выше верхней границы валютного коридора ЦБ продавал на бирже $350 млн, затем сдвигал границу на 5 копеек вверх и снова продавал $350 млн. Эта операция могла повторяться неограниченное количество раз в течение дня. Так, в октябре 2014 года было множество дней, когда граница сдвигалась более 5 раз, а интервенции превышали $2 млрд.
Теперь, если корзина подорожает до верхней границы коридора, ЦБ будет продавать лишь $350 млн в день. "В результате… процесс формирования курса рубля будет складываться преимущественно под действием рыночных факторов", — отмечается в сообщении ЦБ. Главным следствием решения Банка России станут более сильные колебания курса рубля по отношению к доллару и евро. Впрочем, регулятор оставил себе возможность вмешиваться в действия рыночных факторов в экстренных ситуациях. "В случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке", — предупредил он.
"По сути, радикальных изменений в курсовой политике не произошло, — полагает Дарья Желаннова, заместитель директора аналитического департамента компании "Альпари". — В случае необходимости ЦБ будет осуществлять "дополнительные интервенции", объем которых определится согласно той ситуации, на сглаживание которой данная операция будет направлена".
Доллар США и евро отреагировали на новость от Центробанка закономерным ростом. Вчера на открытии торгов Московской биржи обе валюты взлетели более чем на 3 рубля, до рекордных отметок за всю историю. Цена доллара расчетами "завтра" достигала 44,98 рубля, евро — 56,37 рубля. Падению рубля не помешали даже поддерживающие его новости о том, что Банк России собирается ввести в обращение новый инструмент предоставления ликвидности — валютное репо на 12 месяцев, а также снизить ставки по сделкам валютного репо на 7 и 28 дней до LIBOR+1,5% годовых. Ранее ставки по этим инструментам были LIBOR+2% и LIBOR+2,25% годовых соответственно. Спрос на них, как показали аукционы в конце октября, был на порядок ниже предложения.
“
В ситуации действующих санкций и отсутствия возможности у крупнейших российских компаний и банков рефинансировать валютные долги на западных рынках для ЦБ РФ приоритетом должен стать объем золотовалютных резервов, а не курс рубля и уровень инфляции. С июня 2014 года сумма золотовалютных резервов снизилась более чем на $35 млрд, а текущий уровень резервов является минимальным с марта 2010 года. Отказ от неограниченных интервенций как раз и призван поддержать динамику золотовалютных резервов. Оптимальным решением ЦБ РФ был бы отказ от валютного коридора уже сейчас, а не с января 2015 года.
Владислав Метнев
Портфельный Управляющий General Invest
“
Данное решение Банка России было ожидаемым, некоторые участники рынка ждали отказа от валютного коридора еще в пятницу, 31 октября, вместе с повышением ключевой ставки. Формально коридор остается, но объем продаж $350 млн — это несущественно (к концу года эта формальность будет устранена). В принципе, можно констатировать свободное ценообразование валюты. Это означает только одно — повышение волатильности, то есть изменения фундаментальных факторов (нефть, санкции, рыночные ставки, дефицит валютной ликвидности) будут отыгрываться рынком с большой силой.
Михаил Рамзаев
Начальник Казначейства Банка "Викинг"
