"Сильвинит" хочет жить отдельно от "Уралкалия"

Контролирующие акционеры "Сильвинита" направили предложение о выкупе 25,1 % акций компании (которые принадлежат Дмитрию Рыболовлеву). "Сильвинит" готов выкупить собственный блокпакет по рыночной цене плюс премия в 10%. Рыболовлев пока оставил предложение "Сильвинита" без ответа.

"Как бы там ни было, но желание "Сильвинита" выкупить свой блокпакет у "Уралкалия" должен всячески поощряться и приветствоваться рынком, однако при значительной динамике цен на хлористый калий, а также учитывая стратегическую важность этого пакета для гораздо более открытого для миноритариев "Уралкалия", премия в 10% к рыночной цене может выглядеть для последнего недостаточной мотивацией", считает старший аналитик "ЦентрИнвест" Владимир Рожанковский.

Даже если после этой сделки у "Уралкалия" останется 7-8% голосующих акций "Сильвинита", для последнего это уже не будет проблемой, считает эксперт.

"Цена пакета будет никак не ниже $2 млрд., (даже без учета премии в 10%). Да и в любом случае нет никакой гарантии, что Рыболовлев согласится продавать акции. Логичней предположить, что он, напортив, постарается удержать их. Не исключено, что в планах "Уралкалия" - напротив, постепенное увеличение доли в "Сильвините" и в перспективе его покупка. Также возможно, что в будущем "Уралкалий" планирует приобрести и "Беларуськалий" и стать центром калийной промышленности стран СНГ", - прогнозирует директор департамента слияний и поглощений НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Максим Розов.

Предложение "Сильвинита" о покупке блокпакета стало ответом на заявление Дмитрия Рыболовлева, что 19 апреля на собрании акционеров "Сильвинита" он будет голосовать против одобрения привлечения кредитов на покупку Половодовского участка Верхнекамского месторождения.

На торгах 12 марта "Сильвинит" выиграл у "Уралкалия" этот участок, предложив за него 35,1 млрд рублей. "Сильвинит" на финальном этапе аукциона предлагал за участок всего на 0,4% больше, чем его конкурент "Уралкалий". Видимо, Дмитрий Рыболовлев не ожидал со стороны "Сильвинита" такой настойчивости.

Впрочем, сейчас у Рыболовлева есть все шансы отомстить конкурентам. Если он, как владелец, блокпакета, проголосует против привлечения "Сильвинитом" кредитов, то компания просто не сможет расплатиться за участок. Свое решение Рыболовлев подкрепляет вполне конкретными обоснованиями.

По мнению Рыболовлева, "Сильвинит" не будет строить рудник для освоения приобретенного Половодовского участка.

"Стоимость строительства нового рудника, по нашим оценкам, составит минимум $3,5 млрд. У "Сильвинита" таких средств нет, а возможности для заимствования у компании крайне ограничены, в частности, по причине ее непрозрачности. Поэтому я уверен, что компания "Сильвинит" не станет строить рудник, тем более имея возможность через несколько лет начать разработку участка с уже существующих мощностей на Третьем рудоуправлении", - говорит Рыболовлев.

"Таким образом, приобретение лицензии не приведет к росту мощностей и, как следствие, производственных и финансовых показателей предприятия, а всего лишь позволит на более длительный период продлить работу Третьего рудоуправления "Сильвинита". Я уверен, что это не будет способствовать росту стоимости компании "Сильвинит". А для меня, как и для других акционеров "Сильвинита", такое развитие ситуации означает необоснованную трату огромных средств, которые могли быть направлены на выплату дивидендов и более эффективное развитие предприятия", - поясняет свою позицию Дмитрий Рыболовлев.

"Мы считаем заявленные планы "Сильвинита" по выкупу собственных акций, в первую очередь, PR-ходом, и не думаем, что Рыболовлеву удастся заблокировать привлечение "Сильвинитом" финансирования на покупку лицензии. Однако мы полагаем, что продолжающийся конфликт между "Уралкалием" и "Сильвинитом" может привести к давлению на котировки акций", - делится своими опасениями аналитик UniCredit Aton Дмитрий Коломыцын.