Долговой рынок ожил ненадолго

Котировки рублевых облигаций всю неделю снижались под давлением дефицита рублевых средств на рынке и дорогих межбанковских кредитов. Но вчера наметилось некоторое оживление покупателей облигаций.

Индекс корпоративных облигаций ММВБ вчера продемонстрировал рост на 0,45 пункта и закрылся у отметки 78,62 пункта, хотя еще накануне его потери составляли 1,02 пункта относительно пятничного значения. Тем не менее, для оптимизма на долговом рынке оснований пока мало. Двухдневный рост рубля в начале недели был лишь техническим, банки продавали валюту для уплаты НДС.

С пятницы средства на корреспондентских счетах и депозитах российских банков в ЦБ сократились на 154 млрд рублей до 550,5 млрд рублей. Во вторник впервые за многие недели девальвации торги долларом на ММВБ закончились укреплением рубля, банкам не хватало рублей на уплату НДС. На выплату налога банки заняли у ЦБ на однодневных и недельных аукционах рекордную сумму в 664 млрд рублей, а стоимость одномесячных кредитов в рублях выросла до 28%, а трехмесячных достигла 28,5% годовых. По прогнозу Дмитрия Кумановского, начальника отдела финансового консультирования ИК "Ленмонтажстрой" в ближайшие две недели торги на валютном рынке останутся волатильными.

Несмотря на оживление торгов, ситуация на облигационном рынке остается сложной. Девелопер "РИГрупп" в среду допустил технический дефолт, не погасив купон по облигациям второй серии на сумму 112,2 млн рублей, еще 30 декабря ООО "РИГрупп" допустило техдефолт, не исполнив оферту по дебютным облигациям на 1,2 млрд рублей. ЗАО "Энергосберегающие ресурсы" не смогло погасить 5-й купон по облигациям дебютной серии и 16% номинала бумаг, в связи с недостаточностью средств у эмитента. В начале недели о своей неспособности рассчитаться по облигациям заявляли ООО "Моторостроитель - Финанс", ОО "Агрохолдинг-Финанс" и ООО "Диксис Трейдинг", не погасившее купон на 113,4 млн рублей.

Признаки жизни пока подает лишь первичный рынок, на первом в текущем году размещении государственных облигаций Минфин продал инвесторам ОФЗ серии 25064 на 1,8 млрд рублей по средневзвешенной доходности 12,7% годовых. Суммарный объем эмиссии составлял 7 млрд рублей. Дата погашения облигаций выпуска - 18 января 2012 г.

"С учетом всех проблем участников рынка с рублевой ликвидностью и по-прежнему сильных ожиданий девальвации рубля, первый в 2009 г. аукцион ОФЗ, состоявшийся в среду, прошел неплохо, - оценивает итоги Николай Подгузов, аналитик ИГ "Ренессанс Капитал". - Такой уровень доходности представляется вполне рыночным и хорошо соотносится с показателем недавно размещенных годовых облигаций Москвы (около 15%). Тем не менее, исходя из сегодняшних реалий, Минфину будет довольно сложно реализовать амбициозную программу государственных заимствований на текущий год в объеме 410 млрд рублей".

Лизинговая компания "Уралсиб" разместила облигации четвертой и пятой серии объемом 2 и 3 млрд рублей. По итогам аукционов ставка первого купона по обоим займам составила 17,5% годовых.