Энергетика: акции для внуков

Сегодня в списке лидеров падения - акции ТГК-6, ОГК-6 и МОЭСК. Котировки этих компаний рухнули больше чем на 10%. На 6% подешевели бумаги ОГК-1. Распродажи наблюдаются по всему энергетическому сектору.

Производство падает, спрос на электроэнергию снижается, держать акции энергетических компаний в период кризиса смысла нет. Примерно такая логическая цепочка выстраивается в головах инвесторов, в чьих портфелях уже есть "энергетические" акции. Потенциальных покупателей отпугивают масштабные инвестпрограммы.

"Финансирование сейчас затруднено и дорого. Срок окупаемости таких инвестиций существенно возрастает, а отказаться от них большинство компаний не может, т.к. в этом случае им будут грозить крупные штрафы. Да и в целом весь рынок, за исключением нефтянки, которую поддерживают стабильные нефтяные котировки, выглядит слабым. Отсюда и продажи в бумагах электроэнергетики", - говорит главный управляющий УК "Универ Менеджмент" Игорь Костырко.

"Вторая немаловажная причина отсутствия интереса к бумагам энергетического сектора, это участившиеся срывы оферт крупных акционеров генерирующих компаний по выкупу акций у миноритарных держателей. Этим грешили акционеры ТГК-2, ТГК-14 и некоторые другие компании", - считает аналитик "Калита-Финанс" Андрей Ганган.

В среднесрочной перспективе акции энергетических компаний не выглядят привлекательными. "Я считаю, что бумаги энергетики интересны только для спекулятивных покупок, когда отсутствуют идеи в основных секторах либо при наличии позитивного новостного фона", - говорит Наталья Лесина, аналитик компании "Алор".

С ней соглашается руководитель управления фондовых операций УК "Трансфингрупп" Равиль Юсипов. "В условиях девальвации рубля наиболее привлекательными выглядят экспортеры так как они имеют выручку в долларах а затраты в рублях, что делает их более прибыльными", - говорит он.

Если есть планы оставить наследство в виде ценных бумаг внукам, акции электроэнергетики вполне приемлемый вариант. Поводы для покупки акций в "долгий" портфель все-таки есть. "И главный из них - это рост тарифов. Так для ОГК и ТГК в среднем рост этом году составит 17-19%, для РусГидро более 30%", - напоминает Андрей Ганган. Вторая причина – это государственная поддержка. Многим компания правительство обещало помочь в финансировании инвестпрограмм.

Впрочем, не спешите осчастливить потомков. Несмотря на падающие котировки, сейчас не лучшее время для покупки акций. "Я бы советовал подождать, так как цены могут быть еще ниже", - дает свой совет Игорь Костырко.

"Мы рекомендуем обратить внимание на МРСК с невысокой подверженностью рискам: МРСК Сибири, МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Центра. Перспективной инвестиционной идеей может стать ставка на сужение дисконта между рыночной ценой акций Холдинга МРСК и рыночной ценой его базовых активов", - считает Константин Рейли, аналитик "Финам".