"Легенда", основным владельцем которой является миллиардер Василий Селиванов, приступила к размещению облигационного займа в 2 млрд рублей. За привлеченные деньги компании придется заплатить дорого – около 14% годовых. Для сравнения: старожил на рынке ценных бумаг – девелопер Setl Group в ноябре прошлого года привлек деньги под 9,4% годовых. Окончательная ставка будет понятна по итогам размещения.
О своих планах выпустить биржевые облигации на общую сумму 10 млрд рублей ООО "Легенда" заявило в начале этого года. Как объяснял владелец компании Василий Селиванов, привлеченные средства девелопер направит на финансирование начальных стадий новых проектов. Переход на проектное финансирование и работу со средствами крупных институциональных инвесторов позволит компании продавать жилье позже и дороже, поддерживая качество продукта, заявлял он. "Преимуществом этого финансового инструмента для компании является отсутствие обеспечения и ковенантов по сравнению с банковским кредитованием", – говорят эксперты
Как указано в официальном сообщении компании, по итогам сбора заявок установлена ставка первого купона в размере 14% годовых. Срок обращения бумаг – 3 года, оферта не предусмотрена. Техническое размещение бумаг на бирже состоится 12 июля 2018 года.
Эксперты говорят, что ставка привлечения достаточно высока. Так, к примеру, холдинг Setl Group разместил в ноябре прошлого года по открытой подписке облигации на сумму 5 млрд рублей под 9,4% годовых.
Высокую стоимость заимствований признает и сам Василий Селиванов. "Уровень ставки определяется конъюнктурой фондового рынка. Сейчас он находится не на подъеме, ожидания от строительной отрасли негативные в связи с известными законодательными изменениями и большой долей неопределенности. Кроме того, принимается во внимание уровень рейтинга – у "Легенды" он 2В+, что для компании нашего масштаба бизнеса считается высоким, а по данным "Эксперт РА", основным позитивным фактором присвоения такого высокого уровня рейтинга является стратегия активного развития компании. В-третьих, существует премия за выход на рынок, а у нас это дебютный заем", – говорит он.
По данным Единого реестра застройщиков, "Легенда" занимает 106-е место по объему строящегося жилья в России с 187,9 тыс. м2, с рейтингом надежности 4. Сейчас компания возводит три жилых комплекса (два из них должны быть сданы до конца этого года). Еще два будут выведены в продажу в ближайшее время.
В "Группе ЛСР" "ДП" рассказали, что привлекают средства по ставкам в диапазоне 8-9% годовых. "Репутация и опыт добавляют компании веса. Однако в первую очередь на уровень ставок влияет текущее финансовое состояние заемщика, которое банки определяют на основании финансовых консолидированных отчетных данных компании", – пояснили в пресс-службе ЛСР.
"На сегодняшний день средняя ставка по кредитному портфелю компании составляет менее 10% годовых, при этом по выпущенному в 2017 году облигационному займу она составила 8,95%. Такой низкий уровень ставок обеспечен большим опытом, безупречной репутацией заемщика, сильной рыночной позицией и прозрачностью деятельности", - говорит Кирилл Багаченко, главный финансовый директор Группы "Эталон".
"Выпуск дебютный, компания основана сравнительно недавно (2010 год), поэтому определенная премия ко вторичному рынку должна присутствовать. В этих условиях предложенная "Легендой" доходность выглядит интересной, хотя с точки зрения кредитного качества это третий эшелон со всеми вытекающими рисками", – предупреждает Алексей Ковалев, эксперт ГК "Финам".
Не совсем благоприятным фоном для размещения является и не до конца урегулированный спор с дольщиками предыдущих объектов девелопера – ЖК "Легенда на Яхтенной, 24" и ЖК "Легенда на Оптиков, 34". По решениям суда застройщики должна выплатить приблизительно 140 млн рублей неустойки и штрафов за несвоевременную сдачу жилых домов. ООО "Республика" сейчас должно 104 млн рублей. ООО "Система" по исполнительным листам обязано выплатить 35 млн рублей. Впрочем, формально обе компании уже не принадлежат Василию Селиванову. ООО "Республика" было продано в феврале этого года. ООО "Система" – в декабре 2016 года.
"Компания абсолютно прозрачна перед своими инвесторами. Перед принятием решения об инвестировании в облигации "Легенды" инвесторы детально анализировали все риски, в том числе все конфликтные ситуации. Они, безусловно, были приняты во внимание, но в конечном итоге на решение не повлияли, так как предложенные "Легендой" мероприятия по снижению рисков удовлетворили инвесторов", – говорит Василий Селиванов.
Ранее выпуск облигаций планировала и группа "Норманн", которая с обязательствами 3 млрд рублей перед 6 тыс. дольщиков готовится к банкротству.
