Кризис до Гонконга доведет

Плюсами Гонконга как развивающейся страны являются большое количество свободных денежных средств и высокая заинтересованность инвесторов, которые могут гарантировать высокую цену за акции иностранных эмитентов.

"Минус торговых площадок развивающихся стран – высокая волатильность, гонконгский рынок обрушился за год на 60%. К тому же местный финансовый рынок очень остро реагирует на кризис, так как гонконгский доллар тесно привязан к американской валюте. Однако, стоит отметить, что серия последних торгов на Гонконгской бирже обозначила интерес инвесторов к существенно подешевевшим акциям банков и "голубых фишек", - поясняет инвестиционный консультант департамента Due Diligence НКГ "2К Аудит – Деловые консультации" Николай Спасский.

По мнению Алексея Вязовского из "Калита-Финанс", российские компании таким образом хотят диверсифицировать рынки привлечения капитала. "Не секрет, что сейчас на западе получить длинные деньги в ходе IPO или по синдицированному кредиту сложно. Ставки высокие, инвесторы стали слишком разборчивы, если не сказать придирчивы. Выход на гонконгскую фондовую биржу предполагает, что у азиатских инвесторов есть интерес к вложениям в российские "голубые фишки", - рассуждает эксперт.

Повышенный интерес к размещению на азиатских площадках спровоцировал и бушующий кризис.
Низкая ликвидность азиатских бирж не позволяла конкурировать с европейскими и американскими фондовыми площадками, несмотря на то, что объемы торгов по итогам 2007 года в Гонконге выросли в 2,5 раза, в то время как на LSE и NYSE менее чем на 40%.

"Однако в условиях мирового финансового кризиса ликвидность на европейских площадках начала снижаться, в связи с чем, российские компании все больше проявляют интерес к Азиатским биржам, прежде всего, к Гонконгской. Это объясняется, и более легкими и прозрачными условиями прохождения листинга в Гонконге, по сравнению с Лондоном и Нью-Йорком", - говорит аналитик ИГ "Универ" Ксения Поляк. Она также отмечает, что Гонконг – это развивающийся регион, где риски все-таки менее предсказуемы.

Эксперты также отмечают, что торги на Гонконгской фондовой бирже характеризуются большей волатильностью и более низкими показателями скорости обращения и объема торгов, в сравнении с LSE и NYSE. Однако резкая грань между торговыми площадками в условиях кризиса начинает постепенно размываться. Определяющим фактором становится наличие денег и интереса у инвесторов. Вряд ли российские компании выйдут на Гонконгскую биржу в условиях кризиса. Скорее всего, это договор на будущее.

Гонконгская биржа с 1 июля 2008 года разрешила иностранным эмитентам проводить листинг на ее площадке через гонконгские депозитарные расписки. Введение расписок открыло биржу Гонконга для иностранных компаний, позволив ей успешно конкурировать с европейскими и азиатскими торговыми площадками.

Стоимость выхода компаний на гонконгскую биржу существенно ниже, чем, например, на Американскую или Лондонскую, на которых иностранным эмитентам приходится сталкиваться еще и с жесткими условиями листинга.

Подписание летом прошлого года меморандума Гонконгской биржей и ММВБ о внедрении новых биржевых продуктов свидетельствует о давнем интересе этой азиатской площадки к российским ценным бумагам.