Прямые инвестиции в Россию будут снижаться

Развивающиеся страны столкнуться с мощнейшей нехваткой кредитных средств. Портфельные инвестиции активно выводились еще в разгар кризиса ликвидности. Иностранные институциональные инвесторы продавали акции развивающихся стран для пополнения текущей ликвидности. Теперь на очереди прямые иностранные инвестиции, говорит Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета. Прямые иностранные инвестиции, традиционно менее волатильные, чем портфельные, пойдут на убыль на фоне спада в сфере слияний и поглощений.

Ряд стран недавно ввел контроль над оттоком капитала – Исландия, Украина, Аргентина, Индонезия и Россия среди прочих. Вместе с тем, контроль над капиталом, позволяющий снизить давление на национальную валюту, вызывает опасение экономистов, поскольку правительства имеют обыкновение легко привыкать к этому инструменту и продолжают активно использовать его вне кризисного периода. Между тем, позиция ряда наблюдателей, в частности МВФ, уже не столь категорична в части контроля над капиталом как это было до азиатского кризиса. Примеры Китая, Индии и Малайзии сделали МВФ толерантной к этому инструменту.

Трудно удержаться от контроля, после просмотра статистики. Если в прошлом году развивающиеся страны получили рекордный приток капитала в размере $41 млрд., то в этом году из этих же стран вывели порядка $41 млрд. Сокращение операций carry-trade, привели к продажам валют развивающихся стран, что создало понижательное давление на цены их акций и облигаций, а также на валютный рынок.

Примерно 30-35% прямых иностранных инвестиций приходится на финансирование сделок по слияниям и поглощениям. Этот поток скоро практически пересохнет, т.к. сделки отменяют или переносят из-за сложности доступа на мировые кредитные рынки. Между тем, небольшой приток средств будет от т.н. оппортунистских инвесторов, имеющих достаточно наличности и скупающих активы в момент всеобщей паники и глобальной распродажи.

Россия стремительно теряет иностранные инвестиции. Тем не менее, власти страны уверяют, что пик оттока капитала уже пройден. Снижение ЗВР замедлилось, однако, эксперты не уверены, что новый год принесет долгожданное облегчение. Теперь все будет зависеть от доверия к рублю и авторитета ЦБ РФ.