Рекомендация. ОПИН вырос вдвое, покупаем акции

Земля располагается вдоль скоростной трассы Москва - Санкт-Петербург. В настоящий момент приобретенные земли имеют статус сельскохозяйственных угодий. Однако компания в течение двух-четырех лет планирует строительство на них объектов загородной и коммерческой недвижимости.

Тигран Ховханисян, Семен Фомин, ИК "Тройка Диалог":

Тикер: OPIN
Средняя цена: $361
Целевая цена: $345
Капитализация: $5516 млн
Рекомендация: "Покупать"

"Земельный фонд компании в результате покупки увеличился более чем в два раза до 12 тысяч гектаров, что соответствует планам компании на этот год по увеличению земли до 13 тысяч гектаров. Рынок был осведомлен о сделке. Мы считаем, что стратегические планы компании предполагают реализацию крупномасштабного интегрированного проекта по строительству загородной недвижимости, в том числе жилья и коммерческой недвижимости. На реализацию сделки компания выделила не более $640 млн из годового бюджета компании на покупку земли в размере $1,2 млрд. На наш взгляд, изменение статуса земли может обойтись компании в аналогичную сумму.

На рынке за "Открытыми инвестициями" закрепилась репутация компании, оказывающей влияние на цены на землю (через реализацию крупномасштабных проектов по строительству жилья и инфраструктуры). Мы полагаем, что эта покупка, как минимум, увеличит стоимость акций компании. Однако учитывая удаленность проектов и сомнительную устойчивость цен на жилье в Москве, так же как и за ее пределами, удвоение земельного фонда может и не означать удвоение капитализации компании. Мы считаем, что рынок уже учел потенциал роста компании в недавнем повышении котировок".