Сбербанк сэкономил на топах

Сбербанк России опубликовал финансовую отчетность в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за 9 месяцев 2008 года. Чистая прибыль группы Сбербанка России выросла на 29% по сравнению с 2007 годом и составила 90,2 млрд рублей. Основные факторы роста доходов - рост кредитного портфеля, рост маржи по операциям с клиентами, рост комиссионных доходов, в особенности по операциям с физическими лицами.

"Быстрый рост кредитного портфеля банка объясняется в первую очередь государственной поддержкой, в форме субординированного кредита на сумму 500 млрд. рублей от ЦБ. Эти деньги и были направлены на кредитование реального сектора. При этом выполнение "госзаказа" по обеспечению реального сектора ликвидностью не сильно повлияло на качество кредитного портфеля. И уровень неработающих кредитов составил всего 1,52%", - поясняет аналитик "Калита-Финанс" Андрей Ганган.

Рентабельность активов группы Сбербанка России (ROA) за 9 месяцев 2008 года составила 2,2%. Рентабельность собственных средств (ROE) за тот же период составила 17,9%.

Операционные доходы группы за 9 месяцев 2008 года включают убытки от операций с ценными бумагами в размере 16,3 млрд рулей, из которых большая часть приходится на нереализованную переоценку ценных бумаг в третьем квартале 2008 года. Убытки от операций с ценными бумагами являются результатом падения как мировых, так и российских финансовых рынков.
Активы Сбербанка на 1 октября 2008 года составили 5 814,3 млрд рублей. Темп роста активов за 9 месяцев 2008 года составил 18,0%. Структура активов остается стабильной, говорится в официальных материалах отчетности.

Ожидание отчетности вызвало интерес участников торгов к бумагам Сбербанка. К середине торговой сессии бумаги банка стали фаворитом торгов. Котировки акций поднимались больше чем на 10%.

"Безусловно, обвальная отчетность ВТБ снизила ожидания по итогам деятельности своего коллеги. Но все же, обвального отчета не ожидалось, потому что политика Сбербанка более консервативная и таких убытков в принципе быть не может. Именно поэтому инвесторы, взвесив все "за" и "против", начали вести спекулятивную скупку существенно подешевевших бумаг", - пояснила ситуацию с акциями Сберьанка Наталья Лесина из ГК "Алор".

Несмотря на то, что опубликованные цифры оказались хуже ожиданий, распродаж не последовало. Бумаги немного "припали", однако покупки продолжались.

Позитивным моментом в отчетности крупнейшего российского банка является сокращение выплат топ - менеджменту более чем на 50%, отмечает эксперт.

Несмотря на достигнутый результат, ряд фактов вызывает опасения у анадитиков. Во-первых, дальнейшее ухудшение ситуации в экономике РФ увеличило объём просроченной задолженности в целом по системе. Поскольку Сбербанк является системообразующей кредитной организацией, то рост просрочки должен будет выразиться, в том числе, и росте резервирования.

"Во-вторых, банк не воспользовался возможностью переклассификации своего портфеля ценных бумаг, что позволило бы ограничить возможные убытки от падения рынков. Вероятно, это станет источником снижения чистой прибыли и в четвертом квартале", - продолжает аналитик ФК "Открытие" Валерий Пивень.

Вместе с тем, рост активов банка может ускориться, поскольку именно в Сбербанке могут найти "пристанище" средства вкладчиков менее крупных банков, изъятые в результате ухудшения ситуации в отрасли минувшей осенью, считают эксперты.