Рекомендация. Покупаем бумаги Группы "ГАЗ"

Совет директоров Группы "ГАЗ" принял решение рекомендовать общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 55,2 руб. на обыкновенную и 73,32 руб. на привилегированную акцию. По отношению к прошлому году размер дивидендов увеличен в 1,3 и 1,7 раз по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.

Михаил Лямин, Банк Москвы:
Тикер: GAZA
Цена: $190
Капитализация: $3519 млн
EV/EBITDA ('08 П): 5,80
EV/S ('08 П): 0,59
Цель: $225
Рекомендация: "Покупать"
Исходя из текущих котировок "Автоваза" на ММВБ, доходность по обыкновенным акциям составляет 1,2%, по привилегированным – 2,7%, что является весьма неплохим результатом для машиностроительных компаний.
Совокупные выплаты по дивидендам составят 1,13 млрд рублей, что примерно соответствует 31% от
чистой прибыли Группы по РСБУ. В прошлом году на выплату дивидендов было направленно
617 млн рублей, или 45% от чистой прибыли.
Несмотря на снижение общего размера дивидендов по отношению к чистой прибыли, дивидендная
политика Группы "ГАЗ" остается достаточно привлекательной для инвесторов, которые получают
весьма щедрые выплаты, даже несмотря на возрастающую потребность Группы в финансировании
капитальных затрат.