12:3930 мая 200812:39
2просмотров
12:3930 мая 2008
Продуктовый ритейлер X5 RetailGroup за первый квартал этого года увеличил выручку на 61,4% до $1,785 млн, однако наиболее заметным стал более чем трехкратный рост чистой прибыли – она достигла $86,3 млн.
Более быстрый темп роста ряда расходных статей вызвал
снижение рентабельности бизнеса. В частности, в компании отмечают, что наиболее
весомый вклад в рост расходов внесли затраты на персонал и услуги ЖКХ. В
частности, расходы на персонал, не включая опционную программу, выросли на 82%
по сравнению с первым кварталом 2007 года. На 84% увеличились расходы на услуги
ЖКХ, затраты на аренду помещений увеличились на 54%.
Андрей Верхоланцев, аналитик "АнтантаПиоглобал":
"Столь значительный рост чистой прибыли вызван влиянием
следующих факторов. Во-первых, динамикой валютного курса (падение курса доллара
по отношению к рублю). Во-вторых, снижением эффективной налоговой ставки с 48%
по итогам первого квартала 2007 года до 34% в отчетном периоде. В
результате маржа по чистой прибыли возросла с 2,4% до 4,8%.
Мы позитивно оцениваем достигнутые компанией результаты и
считаем, что данная тенденция будет сохранения до конца года. Вместе с выходом
отчетности в компании повысили прогноз темпа роста оборота по итогам 2008 года
до 40% с 36-38% в рублевом выражении.
На наш взгляд, с учетом покупки сети гипермаркетов
"Карусель" итоги года превзошли этот прогноз".
Тикер на LSE - FIVE, рекомендация "Держать"
с целевой ценой на уровне $43, что предполагает наличие потенциала роста около
15%.
