14:0209 июня 200814:02
1просмотров
14:0209 июня 2008
"Казаньоргсинтез" в пятницу опубликовала консолидированные результаты за 2007 по МСФО. Заметная инфляция затрат негативно повлияла на показатели рентабельности компании. Аналитики так же отмечают недостаток финансирования амбициозной инвестпрограммы "Казаньоргсинтез".
Компания на протяжении всего года демонстрировала устойчивый рост выручки.
Себестоимость реализованной продукции выросла на 64% из-за роста объема закупок
сырья. Цены на сырье в этот же период возросли на 19%. Дополнительным фактором
инфляции затрат стал рост цен на электроэнергию. Административно-хозяйственные
расходы увеличились на 33% к уровню прошлого года.
Михаил Стискин, УК "Тройка Диалог":
"На конец 2007 года коэффициент “долг / EBITDA” компании был равен 4,8. Это -
выше показателя, определенного условиями выпусков еврооблигаций (4,0). И хотя 5
июня компания объявила, что успешно завершила переговоры с кредиторами о
повышении ковенанта, ограничивающего соотношение долга компании к EBITDA,
недостаток финансирования крупной инвестпрограммы, которую реализует компания -
по-прежнему вопрос нерешенный.
Будущие показатели компании теперь будут зависеть от способности руководства
успешно осуществлять управление инвестпрограммой компании. Возможность
размещения акций для финансирования роста сохраняется, как мы уже указывали, это
по-прежнему основной риск, а значительным потенциальным условием для роста акций
компании остается возможная покупка "Казаньоргсинтеза" Сибуром".
Рекомендация - "Держать"
Цель - $0.81
Тиккер - KZOS
Цель - $0.81
Тиккер - KZOS