В среду, 10 апреля, российские акции продолжили движение вверх на фоне паузы в санкционной активности американских конгрессменов, высоких цен на нефть, находящихся у 5-месячных максимумов, и укрепляющегося рубля. Индекс Мосбиржи вновь обновил внутридневной максимум, поднявшись к отметке 2591,69 пункта. Закрытие рынка произошло на уровне 2578,58 пункта (+0,32%). Локомотивом роста отечественного рынка выступали в среду акции финансового сектора во главе с обыкновенными акциями Сбербанка (+2,39%) и ВТБ (+1,67%).
Бумаги крупнейшего банка России традиционно являются фаворитами у иностранных инвесторов благодаря высокой доле рынка банковских услуг, успешной бизнес-модели и высоким дивидендам. Поэтому возобновление роста спроса на рискованные активы и укрепление рубля неизбежно ведут к росту акций Сбербанка. Кроме того, продемонстрированная накануне американскими конгрессменами усталость от темы российских санкций позволила частично сократить премию за санкционный риск, с которой в последнее время торговались акции государственных российских банков. По этой же причине, вероятно, подрастали в среду и акции ВТБ. В числе лидеров роста фигурировали также акции Московской биржи (+2,27%), на которые, помимо роста рубля, могли повлиять ожидания увеличения комиссионного дохода в связи с высоким спросом на российские активы в последние дни.
Динамика акций нефтегазового сектора была смешанной. Бумаги «Роснефти» выросли на 2,31%, «Газпрома» — на 0,11%, акции «Новатэка» закрылись на нуле, а «ЛУКОЙЛа» — снизились на 0,77%.
Рубль в среду подорожал по отношению и к доллару, и к евро. Курс доллара США снизился по итогам дневной сессии на 57 копеек, до 64,3431 рубля, а курс евро — на 70 копеек, до 72,4585 рубля. В основе подъема российской валюты фактор укрепляющихся нефтяных цен, которые, в свою очередь, реагируют на проблемы с поставками из Венесуэлы и Ливии, а также на данные по сокращению добычи странами ОПЕК+. В марте добыча нефти 14 странами ОПЕК снизилась на 295 тыс. баррелей в сутки, до 30,385 млн б/с. Снижение наблюдается четвертый месяц подряд.
Учитывая хорошие фундаментальные вводные по рынку нефти, а также некоторую паузу в санкционной деятельности американских законодателей, ожидаем, что рубль продолжит укрепляться в течение ближайших нескольких дней. Наш прогноз на конец следующей недели: 64,4 рубля за доллар и 72,6 рубля за евро. Однако более долгосрочные перспективы рубля под вопросом, поскольку дальнейший его рост ограничен санкционными рисками.
Между тем Минэкономразвития пересмотрело прогноз курса рубля на 2019 год в сторону понижения. Если раньше среднее значение курса доллара прогнозировалось на отметке 63,9 рубля, то текущий прогноз составляет 65,1 рубля.
Что касается российского фондового рынка, то на его будущую динамику будет, помимо нефти, оказывать влияние настроение на мировых биржевых площадках, где инвесторы сфокусированы на перипетиях торговых взаимоотношений США и Китая, а также на перспективах глобальной экономики и монетарной политики в США.
Во вторник МВФ в третий раз с октября прошлого года понизил прогноз роста мировой экономики на текущий год — на этот раз на 0,2%, до 3,3%, — и заявил о необходимости стимулирующей политики ведущих мировых центробанков. В этом контексте важность будет представлять публикация в среду вечером протокола последнего заседания комитета Федеральной резервной системы США по открытым рынкам. Протокол раскрывает детальную картину мнений членов ФРС США относительно будущего процентной ставки. Напомним, что, по словам главы ФРС США Джерома Пауэлла, прозвучавшим по итогам последнего заседания ФРС, вовсе необязательно, что следующим шагом ФРС будет снижение ставки. Тем временем фьючерсы на ставку оценивают вероятность такого события на декабрьском заседании чуть более чем в 50%, а в январе 2020 года — на уровне 65%.
В ближайшие дни инвесторы будут следить за ходом сезона корпоративной отчетности в США, который может оказаться не столь радужным, учитывая высокую базу I квартала 2018 года и эффект «шатдауна» правительства США в начале 2019 года.
Учитывая эти факторы, а также тот факт, что рынки уже значительно выросли за период с начала года, ожидаем небольшую коррекцию на российском рынке, от уровней около 2600 пунктов по индексу Мосбиржи. В среднесрочной перспективе у нашего рынка еще есть потенциал роста, обусловленный началом сезона дивидендных выплат, который обещает быть неплохим. Наш базовый сценарий — рост рынка на 5-6% после коррекции.
Татьяна Симонова, аналитик General Invest
