Петербургский девелопер, ООО "Легенда", готовится разместить второй облигационный заем на сумму 2 млрд рублей. Деньги пойдут на рефинансирование ранее привлеченных банковских кредитов — компания надеется занять дешевле.
О подготовке второго облигационного займа девелопера стало известно в начале текущей недели из сообщения компании. Однако руководитель холдинга LegendaВасилий Селиванов рассказывал об этом в интервью "ДП" еще в конце прошлого года (см. № 204 от 26.12.2019).
Как сообщил "ДП" финансовый директор ГК "Легенда" Алексей Лукьянов, заем будет направлен в полном объеме на рефинансирование текущих банковских кредитов с целью высвобождения лимитов (так как лимит в каждом банке на одного заемщика ограничен), а также снижения стоимости заимствования. По словам финансиста, сам эмитент и организатор займа, "Атон", ориентируется на доходность при размещении 11% годовых.
Дебютный облигационный заем на 1,454 млрд рублей "Легенда" разместила в июле 2018 года сроком на 3 года, ставка по купонам составляет 14% годовых. В октябре 2019 года компания увеличила заем до 2 млрд рублей. Но вместе с тем за счет амортизации (частичного погашения) сократила долг до 1,7 млрд рублей. На вторичном рынке облигации "Легенды" торгуются с доходностью чуть более 12% годовых. Алексей Лукьянов уточнил, что в общем объеме чистого долга компании облигации составляют 44%, сам долг компания оценивает в 4 млрд рублей.
"Легенда" получила рейтинг ruBBB–, что ставит ее по кредитному качеству между крупнейшими застройщиками (рейтинги ruA — ruBBB+) и более маленькими по объемам выпусков нерейтингованными бумагами, — отмечает Дмитрий Александров, управляющий директор ООО "Иволга Капитал". — Новый выпуск имеет ориентир ставки купонного дохода около 11% годовых, при этом застройщики с рейтингами ruBBB+ размещаются с доходностями 10,85–11,15% годовых. Если говорить о тенденциях на рынке облигаций в разрезе ценных бумаг девелоперов, доходности по ним снижаются вместе со снижением ключевой ставки ЦБ".
Виктор Щеглов, персональный брокер "БКС Брокер", констатирует, что действующий выпуск облигаций "Легенды" торгуется с доходностью к погашению 12,5% годовых. Бумаги растут в цене, как и бонды других девелоперов: ЛСР, ПИК, "Пионер", "Лидер–инвест". Однако у последних доходности более консервативные — 7,5–10,5%. "С учетом текущей конъюнктуры на рынке, невысокой инфляции и вероятного снижения ставок ЦБ можно предположить, что доходности на рынке облигаций, в том числе и в секторе девелоперов, продолжат снижаться", — полагает эксперт.
Согласно опубликованным "Легендой" данным, за 2019 год объем заключенных договоров в проектах LEGENDA Intelligent Development составил 8,5 млрд рублей, в том числе объем договоров на реализацию жилой недвижимости — 7 млрд рублей, что на 13% выше результатов 2018 года. За год компания реализовала 46,9 тыс. м2 жилой недвижимости и 6 тыс. м2 — коммерческой.
