Сегодня Банк России объявит о решении по ключевой ставке. С ее новым значением рынки будут жить до сентября, когда запланировано очередное заседание.
Предыдущее решение регулятора о резком снижении ставки, сразу на 1 процентный пункт (п. п.), до 4,5% годовых, участники финансовых рынков восприняли как историческое (см. "ДП" № 72 от 10.06.2020). Сегодня аналитики ожидают от Эльвиры Набиуллиной, главы ЦБ РФ, менее решительных действий, полагая, что ключевая ставка будет снижена на 0,25–0,5 п. п.
"Снижение ставки поддержит экономический рост, динамика которого пока остается отрицательной, — полагает Сергей Коныгин, аналитик Газпромбанка. — Политика ЦБ РФ будет направлена на возврат инфляции к цели 4%, поэтому регулятор будет действовать упреждающе и понизит ставку на 0,5 п. п.".
"В условиях пострадавшей от карантинных мер экономики и инфляции, остающейся ниже целевого уровня (3,4% год к году в первой декаде июля против ранее установленного диапазона 3,8–4,8% годовых), регулятор может опустить ставку от 0,25 до 50 п. п., — говорит Сергей Дроздов, аналитик ГК “Финам”. — В сопроводительном комментарии Банк России, скорее всего, понизит прогноз по инфляции до конца текущего года в диапазон 3,5–3,8% годовых, а в случае снижения ключевой ставки на 0,5 п. п. намекнет на дальнейшую паузу в смягчении".
"Наш прогноз по снижению ключевой ставки — 0,25 п. п., регулятор отметит возможность ее снижения на следующем заседании, — рассуждает Антон Пустовойтов, портфельный управляющий “Сбербанк Управление активами”. — Решение окажет умеренно позитивное влияние на весь рынок долговых инструментов, а замедление инфляции и деловой активности позволит сохранить мягкую риторику".
Читайте также:
Кризис
Россияне погрузились в потребительский пессимизм
"С учетом снятия части ограничительных мер можно ожидать более эффективного воздействия денежно–кредитной политики ЦБ РФ на экономическую активность, что избавляет от необходимости агрессивного снижения ставки более чем на 0,25 п. п.", — отмечает Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал".
"Возврат ЦБ РФ на привычную траекторию снижения ставки на 0,25 п. п. выглядит более реалистичным, — заявляет Наталья Орлова, главный экономист Альфа–Банка. — Не нужно переоценивать пространство снижения, ЦБ РФ видит возможность удерживать инфляцию вблизи ориентира 4%, а ситуация, требовавшая движения ставки вниз по 0,5 п. п., уже пройдена".
"Отечественные финансовые активы больше внимания уделяют обстановке на мировых финансовых площадках и геополитическим новостям, нежели действиям ЦБ РФ, — считает Юрий Тулинов, руководитель управления рыночных исследований и аналитики Росбанка. — Регулятор был нацелен на позитивный сюрприз, сохраняя риторику при снижении ключевой ставки сразу на 1 п. п., однако после 18 июня и по текущий момент доходности ОФЗ прибавили от 0,15 до 0,3 п. п., а рубль против доллара США потерял 2,4%, что стало вторым по слабости результатом среди валют развивающихся стран".
По словам эксперта, сегодня рынок увидит возможности ЦБ РФ удивить участников рынка мягкостью своих действий еще более ограниченными.
