Тревожный финансовый сентябрь

Из лидеров роста можно выделить прибавившую 4,19% «Алросу», отчитавшуюся о пятикратном росте продаж месяц к месяцу в августе. Начали оживать стагнировавшие последние дни котировки Сбербанка. Утверждение в конце лета набсоветом банка планировавшихся ещё в июне дивидендов, а также хороший отчёт за август в течение месяца до даты выплаты будут оказывать поддержку акциям, способным вырасти на 10%.

Остановилось падение котировок «Газпрома», которые достигли кризисного уровня конца марта и вчера стоили 174 рубля. Преувеличенным выглядит влияние ситуации вокруг СП–2 на выручку и прибыль, хотя текущий год для «Газпрома» неудачный. Если мерить инвестиционными горизонтами в несколько лет, то потенциал роста составляет не менее 50%.

Под давлением продолжают находиться котировки всех нефтяников, даже обратный выкуп «Роснефти» не помогает. Стоит выделить привилегированные акции «Сургутнефтегаза», о дивидендной политике которого все знают. Если рубль к концу года не укрепится ниже 70, что крайне маловероятно, то можем увидеть рост акций «Сургутнефтегаза» на 15–20%.

На валютном рынке рубль с начала сентября проявлял слабость, курс обновил максимумы за несколько месяцев, преодолев 76 к доллару и 90 к евро. ЦБ РФ снизил ежедневный объём продажи, с другой стороны, котировки нефти после длительной консолидации за несколько дней потеряли более 10%, а геополитическая напряжённость усилилась, в итоге мы имеем стабилизацию в районе 75 рублей за доллар. Приток валюты от нерезидентов–игроков в кэрри–трейд сменился небольшим оттоком (несмотря на успешное размещение последних недель, доля нерезидентов в ОФЗ продолжает снижаться). На таком фоне хорошо если рубль до конца года останется примерно на текущих уровнях.

Александр Баулин, персональный Брокер ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"