"Совкомфлот" огласил стоимость своих акций на IPO. Она оказалась ниже ожиданий. Но "простым" инвесторам бумаги могут достаться уже существенно дороже. Аналитики предсказывают, что участники IPO имеют шанс заработать 15 — 28% годовых.
Диапазон цены IPO ПАО "Совкомфлот" установлен в размере от 105 рублей до 117 рублей за одну обыкновенную акцию, сообщила компания. Торги этими акциями на Московской бирже начнутся 7 октября 2020 года или в ближайшую к этому дню дату, добавил "Совкомфлот".
Правда, изначально к IPO допустят только институциональных и квалифицированных инвесторов. Соответственно, в широкий оборот акции, скорее всего, поступят уже по другим ценам, предупреждают аналитики.
О том, что государство продаст долю в "Совкомфлоте" (сейчас ему принадлежит 100% акций ПАО), стало известно в начале 2020 года, когда компанию внесли в план приватизации. При этом сообщалось, что государство сохранит за собой 75% плюс одну акцию. Но, исходя из известных на сегодняшний день параметров IPO, на первом этапе рынок получит значительно менее четверти "Совкомфлота". Сейчас акционерный капитал компании поделен на 1,9 млн акций. "Совкомфлот" заявлял, что намерен привлечь в ходе IPO около 500 млн долларов. Известно, что инвесторам предложат новые акции, которые планируется выпустить в рамках допэмиссии. Соответственно, речь может идти примерно о 15% акционерного капитала.
Накануне IPO "Совкомфлот" показал хорошую отчётность за первое полугодие 2020 года. Несмотря на пандемию и падение цен на нефть (компания занимается перевозками углеводородов), выручка предприятия снизилась незначительно, составив порядка 3,9 млрд рублей, а чистая прибыль даже увеличилась, достигнув 2,99 млрд рублей.
"Исходя из коридора цены размещения, оценка всей компании до допэмиссии составляет около 2,7 — 3 млрд долларов. На наш взгляд, это в целом справедливый уровень фундаментальной оценки. В долгосрочной перспективе компания продолжит расти, плюс могут прилично прибавить фрахтовые ставки. Тогда и капитализация "Совкомфлота", безусловно, увеличится", — считает главный аналитик "Открытие Брокер" по российскому рынку Алексей Павлов.
Стоит отметить, что один из организаторов размещения "ВТБ Капитал" ранее оценивал компанию в 4 — 5 млрд долларов, сообщали СМИ. А независимые аналитики не давали оценок ниже 3 млрд долларов.
"Цена размещения в 105 — 117 рублей за одну акцию выглядит достаточно привлекательной, так как по нашим расчетам целевая цена составила 1,71 доллара или 134 рубля по текущему курсу", — говорит аналитик ГК "Финам" Наталья Пырьева. По её мнению, потенциальная доходность бумаги может составить 15 — 28%.
Оправданной и приемлемой называет цену размещения эксперт по фондовому рынку "БКС Брокер" Павел Гаврилов. "В целом, "Совкомфлот" имеет невысокий долг, который может погасить менее чем за три года. То есть долговая нагрузка комфортная, — рассуждает он. — Одним из положительных долгосрочных факторов является объем законтрактованной выручки. Он оценивается в 12,8 млрд долларов. То есть инвестор заранее видит будущие денежные потоки компании. В итоге мы имеем хороший морской бизнес. Отличным драйвером в будущем станет рынок СПГ, который хорошо развивается в Арктике и большинство морских путей обслуживает "Совкомфлот".
Аналитик "Фридом Финанс" Евгений Миронюк напоминает, что после прежних IPO российских компаний их акции нередко падали, порой значительно. Но и он надеется, что "Совкомфлот" не продолжит эту тенденцию. "Объявленная цена размещения в 105 — 117 рублей за акцию предполагает, что дальнейшая динамика будет скорее всего восходящей. В долгосрочной перспективе акции могут подорожать до 150 — 170 рублей с учетом положительной динамики показателей и оптимистичных оценок общей стоимости компании в 4 — 5 млрд долларов".
ПАО "Совкомфлот" зарегистрировано в Петербурге и является крупнейшей судоходной компанией России, а также одним из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов. Собственный и зафрахтованный флот, специализирующийся на транспортировке углеводородов из районов со сложной ледовой обстановкой, включает 145 судов общим дедвейтом 12,6 млн т.
