Частным инвесторам предложили заработок на скорость

Конкурс продлится до 16 декабря. Даты выбраны неслучайно, они совпадают с днями экспирации (исполнения) квартальных фьючерсов и опционов на Московской бирже. Участники на этот раз будут соревноваться в 16 номинациях. Победитель в главной — "Лучший частный инвестор — 2021" (ЛЧИ) — получит от биржи 1 млн рублей. В других номинациях предусмотрены призы от 100 тыс. до 0,5 млн рублей. Общий призовой фонд, по подсчётам "ДП", составит 5,85 млн рублей.

Биржа использует конкурс для продвижения в массы своих новых инструментов, поэтому в этом году помимо традиционных званий вроде "Лучший инвестор на фондовом / валютном / срочном рынке" появятся новые. Например, "Лучший трейдер фьючерсом на паи фонда SPDR S&P 500 ETF" и "Лучший трейдер биржевыми фондами".

Участвуют тысячи, следят миллионы

Число частных инвесторов, имеющих доступ к рынкам Московской биржи, на конец августа 2021 года составило 13,8 млн человек. За месяц их количество увеличилось более чем на 600 тыс. При этом активных инвесторов, совершивших за месяц хотя бы одну сделку, в августе было 2,1 млн. Совокупный приток средств частных инвесторов на биржу за последние 12 месяцев составил 294 млрд рублей, за август — 28 млрд.

Количество участников конкурса растёт параллельно с количеством брокерских счетов на Московской бирже. Ежегодно в состязании участвуют примерно два человека из каждой тысячи владельцев счетов (см. диаграммы).

"В последние годы на рынок пришли миллионы частных инвесторов, и мы напрямую заинтересованы в том, чтобы обучить новичков азам работы с финансовыми инструментами, создать реалистичное представление, какие риски и возможности есть на биржевом рынке, — поясняет Валерий Скотников, начальник управления по работе с частными инвесторами Московской биржи. — С целью повышения инвестиционной грамотности мы сделали отдельную номинацию “Лучший слушатель Пути инвестора”, связанную с курсом “Путь инвестора”, разработанным экспертами Школы Мосбиржи".

По словам Скотникова, для биржи конкурс ценен одним важным моментом: это демонстрация и опытным, и начинающим инвесторам работы профессиональных частных трейдеров. Их удачные и неудачные сделки и стратегии торговли каждый год разбираются инвестиционными сообществами в интернете и соцсетях, обеспечивая таким образом бирже значительный PR–эффект.

На Санкт–Петербургской бирже, специализирующейся на организации торгов иностранными акциями, не смогли ответить на вопросы "ДП" о том, считают ли они полезным конкурс ЛЧИ и планируют ли организовать что–то подобное для своих клиентов — частных инвесторов, коих на этой площадке на конец августа было зарегистрировано уже 9,39 млн.

Дмитрий Мельников, начальник отдела персонального брокерского обслуживания "Открытие Брокер", называет основной целью конкурса демонстрацию возможностей, доступных частным инвесторам при торговле инструментами фондового, срочного и валютного рынков, а также доходностей, которые можно получать при грамотной работе на этих площадках. "Открытая публикация сделок и результатов участников конкурса позволяет оперативно наблюдать за реализуемыми стратегиями, — полагает он. — Для Московской биржи конкурс прежде всего ценен как канал прямого взаимодействия с клиентами. Также это дополнительный способ “подсветить” наиболее интересные и перспективные продукты биржи для инвестиционного сообщества с помощью соответствующих номинаций. Например, в этом году это акции иностранных эмитентов, фьючерс на S&P500, биржевые фонды, обучающий курс “Путь инвестора” и вечерняя сессия на рынке акций".

Для инвестиционного сообщества, по мнению Мельникова, конкурс ценен тем, что он прозрачен — любой может посмотреть на результаты и сделки трейдеров, причём не только лидеров, но и аутсайдеров, так что легко проанализировать, чем оборачивается высокий риск. Кроме того, любого "гуру" рынка можно попросить поучаствовать в ЛЧИ, чтобы удостовериться в его способностях.

"В конкурсе одновременно участвуют клиенты разных брокеров — подобных соревнований больше в России просто нет, — отмечает эксперт. — Для трейдеров это прекрасная возможность, как говорят, на других посмотреть и себя показать, сравнить свои результаты с рынком".

Чудеса и обыденность

Изучив итоги последних трёх конкурсов ЛЧИ, корреспондент "ДП" пришёл к неутешительным выводам. Хотя результаты победителей впечатляют: более 300% за 3 месяца в 2020 и 2019 годах и более 1000% — в 2018–м (а прежде бывали годы, когда победители умудрялись за такой же период заработать и больше 5000%!), средние результаты по всем участникам все 3 года были отрицательными. Это особенно печально, если учесть, что все 3 года периоды проведения конкурса сопровождались ростом индекса Мосбиржи. Правда, в 2018–м он был самым слабым, менее 1%.

Именно 2018 год, когда победитель заработал более 1000%, стал самым неудачным и по средним результатам, и по доле участников ЛЧИ, получивших убытки (см. диаграмму). Этот факт может служить хорошей иллюстрацией известной закономерности: высокая волатильность при отсутствии тренда позволяет больше зарабатывать самым талантливым (или удачливым) спекулянтам, но большинству трейдеров она приносит убытки.

Ещё одним печальным фактом следует признать то, что значительное число участников ежегодно теряют в период конкурса более половины своего депозита. В 2018–м таких было 242, в 2019–м — 170, а 2020–м — 460, причём трое из них потеряли больше 100%, видимо оставшись в долгах перед брокером.

Чтобы снизить тягу участников к риску, биржа в 2017 году попробовала увеличить требования к минимальному стартовому депозиту в 5 раз — с 50 тыс. до 250 тыс. рублей. Как объясняет Валерий Скотников, это было сделано в связи с большим количеством обращений участников. "По их мнению, на сравнительно небольшой депозит 50 тыс. многие участники могли позволить себе брать крайне высокий риск, а соревноваться с такими трейдерами, имея депозит, скажем, 500 тыс., было затруднительно. Но это сказалось на доступности конкурса для инвесторов с небольшим депозитом. Поэтому в 2018 году мы выбрали оптимальный уровень — 100 тыс. рублей", — говорит представитель биржи.

В том же 2017 году был повышен порог входа для участия в номинации "Лучший трейдер–капиталист" (ранее — "Лучший трейдер–миллионер") с 1 млн до 3 млн рублей.

Как считает Илья Коровин, председатель Национального союза трейдеров, конкурс ЛЧИ имеет как положительные, так и отрицательные стороны. "В первую очередь это шоу, спортивное состязание, со всеми вытекающими, — рассуждает он. — С одной стороны, он даёт эмоции участникам и зрителям, дополнительную социализацию и шкалу реализации для трейдеров и в целом служит популяризации биржевой торговли. В частности, отдельным положительным явлением можно назвать красочные церемонии награждения победителей ЛЧИ, которые ежегодно устраивает Московская биржа. С другой стороны — этот конкурс прежде всего для краткосрочных спекулянтов, так как длится ЛЧИ всего 3 месяца в году и для выигрыша нужно показать доходность в сотни процентов, что возможно только при стиле торговли, близком к казино, — на максимальных рисках, кредитных плечах и т. д. А популяризация такого подхода к биржевой торговле не имеет ничего общего с грамотным долгосрочным трейдингом и стабильным доходом и ничего хорошего не несёт, особенно для начинающих трейдеров, массово приходящих сейчас на рынок". Илья Коровин также подчёркивает, что победителями ЛЧИ, как правило, становятся каждый раз новые люди, так же как и в казино. Зачастую победители и призёры ЛЧИ пытаются строить карьеру в околорынке, занимаясь обучением и/или консультированием клиентов. И это также негативный фактор, поскольку ничему хорошему или полезному игрок в казино научить не может.

"Из всех победителей ЛЧИ действительно уникальным трейдером была лишь Наталья Орлова (ник Смешинка, трагически погибла в мае 2018 года), которая 5 раз была призёром ЛЧИ, из которых 3 раза заняла 1–е место (в номинации "Лучший трейдер–миллионер". — Ред.), что является беспрецедентным результатом не только в отечественной, но и во всей мировой истории подобных конкурсов, — вспоминает Коровин. — Однако Наташа всегда честно говорила, что торгует на интуиции и передать свой опыт никому не может. Таким образом, этот уникальный пример только подтверждает общее правило — в каждом опасном виде спорта есть свои чемпионы, они яркие и притягивают внимание, но их крайне мало, их опыт не тиражируется и не передаётся, и повторять его в “домашних условиях” никому не рекомендуется, так как это чревато ложными целями, разочарованиями и потерями".

Сомнительный эффект

Константин Балабушко, инвестиционный советник, основатель агентства финансовых консультантов по еврооблигациям Sky Bond, считает очевидными причины интереса к конкурсу брокеров и биржи: им нужно стимулировать активность инвесторов. "Но если посмотреть на пять самых крупных акционеров Московской биржи, то не очень понятно, зачем такие конкурсы Банку России, к примеру, — удивляется он. — Во главу угла поставлена доходность, да ещё и за такой короткий промежуток времени. Вопрос в том, что мы хотим получить на выходе как страна (не побоюсь такой фразы): хотим и дальше подпитывать жадность непросвещённых инвесторов или приучать их к тому, что инвестиции — это надолго? Что это “марафон”, а не “спринт”? По моему субъективному мнению, Московская биржа просто не имеет морального права такой конкурс проводить. Если и проводить конкурс среди частных инвесторов, то как минимум стоит стимулировать именно “длинные” деньги и разумный подход, оценивать результаты частных инвесторов на горизонте 3, 5, 10 и 20 лет… Оценивать структуру портфеля, регулярность инвестиций, финансовый план инвестора и т. д.".

Представители брокерской индустрии, разумеется, говорят об ЛЧИ более позитивно. Например, они указывают на то, что если кто–то из молодых людей хочет выбрать для себя тернистый путь профессионального инвестирования, то участие в конкурсе может быть однозначно полезным, если стремиться не к заоблачным доходностям, а к стабильности результатов и совершенствованию собственных моделей и подходов к биржевой торговле в условиях публичности. За рубежом также существуют достаточно известные конкурсы для частных инвесторов. Например, Million Dollar Portfolio Challenge, который проводится в США. Его организует канал CNBC. Но там участники торгуют на демосчетах, получив на них по миллиону виртуальных долларов. Или Robbins World Cup, который прославил Ларри Вильямса, одного из самых знаменитых авторов книг и обучающих курсов по трейдингу. Он в 1987 году в ходе конкурса, который длится год, сделал из $10 тыс. $1,1 млн. А в 1997–м почти повторил свой результат, сделав из $50 тыс. более $1 млн. Robbins World Cup проводится до сих пор.

"Вместе с взрывным ростом числа новых инвесторов появилось огромное количество литературы и блогов, которые обещают научить, как зарабатывать на фондовой бирже. При этом авторы таких книг и ресурсов в большинстве не известны профессиональным участникам фондового рынка. Я с большим уважением отношусь к рекомендациям призёров конкурса ЛЧИ, чем к советчикам и аналитикам, реальные возможности и способности которых никому не известны", — рассказал "ДП" один из старожилов российского рынка.