Временный провал: инфляция в России снизилась ненадолго

Инфляция в России в марте 2023 года уменьшилась до 3,51% годовых, а на 10 апреля составила и вовсе смешные по нынешним меркам 2,8%. После 12% за 2022 год свежие цифры выглядят обнадёживающе. Они, к слову, существенно ниже мировых: в США в марте инфляция составила 5%, в Германии — 7,8%. Есть чем гордиться. Правда, недолго.

Низкая мартовская инфляция текущего года предсказывалась всеми экономистами ещё в прошлом году. На том простом основании, что в 2022 году март выдался ударным в смысле роста цен. Соответственно, уже в ближайшие месяцы эффект высокой базы сойдёт на нет. Банк России прогнозирует итоговую инфляцию в 2023 году в диапазоне 5–7%, Минэкономразвития РФ — 5,5%. Так что в конце года, если верить официальным прогнозам, рублёвая инфляция снова превысит долларовую: Федеральная резервная система США предсказывает увеличение потребительских цен в стране в текущем году на 3,3%.

Резкое, но ожидаемое торможение цен вряд ли заставит Банк России снижать ключевую ставку на ближайшем заседании, полагают большинство экономистов. Однако допускают, что мысли в этом направлении у регулятора возникнут. "Мы ожидаем годовую инфляцию на уровне 2,5% в апреле. Таким образом, мы считаем, что ЦБ РФ столкнётся с непростым выбором в отношении своих действий по ключевой ставке на заседании 28 апреля, так как при уровне инфляции ниже 3% сохранить ставку на уровне 7,5% годовых сложнее, даже если замедление носит временный характер", — написали вчера главный экономист Альфа–Банка Наталья Орлова и старший аналитик Ирина Ростовцева.

Однако глава Банка России Эльвира Набиуллина в последние месяцы не раз говорила, что вероятность повышения ставки в этом году выше вероятности её снижения. А её заместитель Алексей Заботкин недавно заявил, что годовая инфляция в России после снижения в марте–апреле ниже таргета 4% в мае–июне постепенно начнёт расти, так что прогноз по инфляции на конец 2023 года — 5–7% — пока не меняется.

"Влияние проинфляционных рисков усилится в ближайшие месяцы, и ЦБ отреагирует на это повышением ключевой ставки. Наш прогноз ключевой ставки на конец II квартала составляет 7,5–8%, на конец года — 7–8,5%", — пишут эксперты "Финама" в своей инвестиционной стратегии.

Так что заметного позитивного эффекта для экономики мартовская ценовая аномалия не принесёт.