Экономика России превысила потенциальный уровень, заключили аналитики Центробанка. Соответствующий вывод содержит бюллетень департамента исследований и прогнозирования Банка России.
"Несмотря на растущие ограничения со стороны факторов производства, рост российской экономики во второй половине лета продолжился. Признаки замедления, которые по опросным данным наблюдались в июне и июле, сменились новым раундом подъёма в августе", — говорят аналитики.
По их информации, падение потенциального ВВП имеет отношение к геополитическим шокам последних лет. Есть и другой фактор: увеличившийся спрос в экономике со стороны бюджета в одних отраслях частично заменил выпавший экспортный спрос, а в других — повлёк за собой превышение производственных возможностей с учётом логистических ограничений.
Это обстоятельство плюс высокий кредитный импульс повлекли за собой превышение ВВП своего нового потенциального уровня.
При этом в структуре ВВП стала больше доля, не связанная с производством товаров и услуг для конечного потребительского или инвестиционного спроса. Это оказалось ещё одной причиной опережающего роста спроса в сравнении с возможностями производства товаров и услуг и нарастанию инфляционного прессинга.
Сама экономика, видимо, свой потенциальный уровень превысила. Это значит, что после периода восстановления рост будет более умеренным. По предварительной оценке, динамика ВВП во втором квартале 2023 года показывает замедление квартального роста с 0,7% до 0,1% в квартальном выражении, указали эксперты.
Позиция департамента может не совпадать с официальной позицией ЦБ.
Руководство ЦБ допускает очередное повышение ключевой ставки на следующем заседании совета директоров, заявил накануне зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин. По его словам, проинфляционные риски остаются значительными. Центробанк будет уточнять свой прогноз относительно уровня инфляции и его опубликуют после заседания 15 сентября.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина 1 сентября сказала, что регулятор считает маловероятным снижение ключевой ставки. По крайней мере, на ближайших заседаниях совета директоров этого не будет точно.
