Центробанк России повысил ключевую ставку до 15%

Центральный банк повысил ключевую ставку на 2%, до 15% годовых по итогам заседания совета директоров 27 октября.

Доллар в ответ на решение ЦБ упал в моменте ниже 93 рублей, евро ― 98,3 рубля

Регулятор констатировал, что инфляционное давление значительно усилилось и "складывается выше ожиданий Банка России".

Как отмечается, увеличение спроса на рыках РФ все больше "превышает возможности расширения производства товаров и услуг", остаются высокими темпы кредитования, инфляционные ожидания сохраняются на "повышенных уровнях".

Согласно обновленному прогнозу ЦБ, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7–7,5% против 6–7% в прежнем прогнозе.

"С учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем", — заявили в Центробанке.

В ЦБ заявили, что принятое решение ускорит формирование условий в экономике, необходимых для сбалансированного роста кредитования и обеспечения устойчивых дезинфляционных тенденций. "Это в том числе означает, что в 2024 году проинфляционный эффект от более высокого бюджетного стимула на внутренний спрос будет компенсирован меньшим кредитным импульсом", — отмечается в релизе.

Повышения ставки аналитики ожидали, вопрос был лишь в том, на сколько её поднимут. И хотя в основном эксперты считали, что ставка составит 13–14%, были мнения, что её повысят гораздо выше, до 18%.

За день до заседания ЦБ в ВТБ сравнили предстоящее решение регулятора с битвой при Ватерлоо. "Как Ватерлоо определяло судьбу Европы, так и это заседание во многом определит судьбу и финансового, и банковского рынка в оставшемся 2023-м и прежде всего в 2024 году", — поделился первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Историческая справка: в битве при Ватерлоо (1815 год) сразились армия Наполеона и англо-голландско-прусские войска. Битва закончилась победой коалиции, а побеждённый Наполеон потерпел окончательное поражение и отрёкся от престола.

Из дальнейших слов банкира можно было сделать вывод, что он опасался более резкого повышения ставки, чем предполагает консенсус аналитиков (с 13 до 14% годовых), так как это негативно скажется на портфелях облигаций, в том числе и на балансе ВТБ.

Готовясь к повышению ставки, к середине октября банки резко увеличили заимствования у Центробанка. Ранее в этом году банки уже так поступали — наращивали заимствования перед ЦБ, чтобы в перспективе снизить для себя стоимость обязательных резервов.

Есть и ещё одна характерная черта в поведении финансовых организаций: в октябре они повысили доходность по вкладам для населения на 0,3–0,5 п.п., причём наибольший рост показали среднесрочные и долгосрочные вклады.

Когда в августе на внеплановом заседании ЦБ была подняла ключевая ставка, банки стремились повышать проценты только по краткосрочным вкладам. Тогда они ещё рассчитывали, что ключевая ставка скоро снизится. Теперь такой надежды нет.

Решение принято на фоне того, как рубль показывает укрепление, но ожидаемых улучшений его курса пока что не произошло. При этом опубликованные Центробанком данные по инфляции указывают на её существенный рост (14,56% в годовом выражении в сентябре против 9,42% в августе). Аналитики ЦБ допустили инфляцию выше 7% в России по итогам 2023 года.

Одновременно объём кредитов, выданных физлицам за 9 месяцев 2023 года, по предварительной оценке Frank RG, вырос на 73,9% год к году. Наряду с длительным "проседанием" рубля, такое активное розничное кредитование и стимулируемый им конечный спрос дополнительно разгоняют инфляцию.