"Фармсинтез" намерен провести допэмиссию. Стоимость его акций после объявления падала на треть.
Информация о намерении увеличить капитал была опубликована на сервере раскрытия информации 13 ноября без каких–либо подробностей. Инвесторы негативно восприняли заявление, в результате цена одной ценной бумаги компании на Мосбирже упала с 6,67 до 4,67 рубля.
Предыдущее решение об увеличении уставного капитала, опубликованное в ноябре 2021 года, не так сильно отразилось на котировках бумаг. Тогда акционеры согласились разместить по открытой подписке 139,8 млн акций. Итоги доэмиссии были согласованы Банком России спустя 1,5 года, в июле 2023–го. В результате капитал общества был увеличен на 697 млн, до 2,2 млрд рублей. Привлечённая сумма соответствует цене размещения 4,99 рубля за 1 бумагу.
"Фармсинтез" не раскрывает структуру акционерного капитала. Из ранее опубликованной информации известно, что к 2021 году flee–float (доля бумаг в свободном обращении) составлял 13%, сегодня он, по оценке БКС, 33%. Разница в 20% соответствует объёму проведённой допэмиссии.
Косвенно неучастие действующих акционеров в выпуске (у них было первоочередное право на приобретение бумаг) подтверждает и снижение доли АО "Роснано" в качестве акционера: она сократилась с прежних 36,6% до текущих 25%.
"ДП" направил запрос в "Фармсинтез" с вопросами о параметрах допэмиссии, который был оставлен без ответа. Вероятно, компания взяла период тишины до 28 ноября, до даты фиксации списка акционеров, имеющих право на участие во внеочередном собрании. Именно в этот день станут известны параметры предполагаемой допэмиссии.
“
"В целом для инвесторов фармацевтическая отрасль предоставляет не очень много возможностей для инвестирования, — отмечает начальник аналитического отдела ИК “РИКОМ–ТРАСТ” Олег Абелев. — Публичных компаний довольно мало, но фармацевтическая отрасль в РФ очень неоднородна и переживает непростые времена".
По его мнению, большой удар нанесён уходом зарубежных компаний. И восстановление инвестиционной привлекательности во многом зависит от того, насколько успешно отрасль преодолеет сложности импортозамещения.
Павел Гаврилов, эксперт "БКС Экспресс", выделяет всего семь эмитентов на Мосбирже из сектора здравоохранения. "При этом сектор обходит индекс Мосбиржи: с начала года здравоохранение выросло на 61% против 45% роста бенчмарка", — считает эксперт.
"Сколько новых бумаг “Фармсинтеза” может “поглотить” рынок, по объёму сказать сложно, наверное, 25–30% всего количества акций, которые сейчас торгуются у “Фармсинтеза” на рынке, — отмечает Абелев. — Скорее всего, доля действующих акционеров в капитале будет размыта, количество акций в обращении увеличится. Ценовой диапазон колебания бумаги после допвыпуска может составить от одного до нескольких рублей".
"Фармсинтез", с другой стороны, вынужден увеличивать капитал, так как с 2019 года он ежегодно фиксирует убытки. По данным ФНС РФ, последний финансово успешный год для него был 2018–й, когда в отчётности отражена чистая прибыль 59,8 млн рублей. Дивиденды выплачивались в 2010 году.
"И если выплата дивидендов — очень позитивный сигнал для инвесторов, то дополнительные выпуски и размытие доли акционеров способны существенно снизить в будущем привлекательность бумаг", — резюмирует Абелев.
