Кредитное замедление: спрос бизнеса на заёмные средства немного вырос

Минувший год оказался рекордным для рынка корпоративного кредитования: он вырос на 23% по сравнению с 14% за 2022–й и 15% за 2021–й. В феврале Банк России пересмотрел свой собственный прогноз на 2024 год, повысив его с 5–10 до 6–11%, и сохранил предполагаемую динамику на 2025 и 2026 годы (8–13%). Такие сведения опубликованы на сайте регулятора в его среднесрочном прогнозе.

Что поддержало высокие темпы кредитования

С началом периода ужесточения денежно–кредитной политики ЦБ РФ во втором полугодии минувшего года эксперты заговорили о неминуемом охлаждении темпов корпоративного кредитования. Впрочем, ЦБ РФ добивался немного иного: все свои усилия он направил на снижение активности розничного кредитования, чтобы замедлить рост инфляции. Он применял и макропруденциальные лимиты (ограничивал количественные показатели из расчёта платёжеспособности заёмщиков), менял требования по ипотеке. Но вопреки всем мерам розница по итогам года выросла на 30%. Локомотивом ожидаемо стала ипотека: за год совокупный портфель жилищных кредитов вырос на 35%. Если к концу 2022 года россияне были должны банкам по ней 14 трлн рублей, то к концу 2023–го — уже больше 18 трлн. Это рекордный рост, значительно опережающий результаты предыдущих лет.

В корпоративном кредитовании как такового определённого драйвера нет: но в данном сегменте и суммы совершенно другие. Бизнес часто вынужден привлекать финансирование вне зависимости от его стоимости. Но, вероятно, всё же не так активно, как это было в прошлом году.

Ещё в октябре 2023–го, анализируя первые ростки эффективности повышения ключевой ставки в августе и сентябре, регулятор отмечал, что видит в 2024 году рост рынка корпоративных кредитов на уровне 5–10%. Это вдвое ниже динамики минувшего года и в 1,5–3 раза — чем в 2020–2022 годы. На 2025–2026 годы подъём оценивался в 8–13%, что также ниже среднегодовых темпов за последние 5 лет. В ближайшее время бизнес будет жить в жёстких денежно–кредитных условиях. И необходимости соблюдения банками норматива краткосрочной ликвидности (это ограничит аппетит ряда кредитных организаций к риску и приведёт к сокращению объёмов кредитования).

Рекорд минувшего года в целом по РФ обеспечен спросом бизнеса на финансирование текущей деятельности, реализацией новых инвестиционных проектов в рамках трансформации экономики, кредитованием сделок по выходу нерезидентов из российских активов (порядка 0,5 трлн рублей) и продолжением замещения внешнего долга (около 2,5 трлн рублей), а также проектным финансированием строительства жилья (1,4 трлн рублей).

Между тем, по данным ЦБ РФ, после декабрьского прироста на 1,8% в январе рынок корпоративного кредитования показал отрицательную динамику (–0,01%). Как отмечается в аналитическом материале ЦБ о развитии банковского сектора, это сопоставимо с –0,2% в январе 2023 –го. Авторы анализа поясняют, что на динамику корпоративных кредитов влияет сезонность в финансировании госрасходов. Поскольку значительная часть госконтрактов оплачивается в конце года, в январе после поступления бюджетных средств потребность компаний в оборотных кредитах снижается. Дополнительно кредитование в январе сдерживалось ужесточением кредитных условий (вслед за декабрьским ростом ключевой ставки до 16%). И рублёвые, и валютные кредиты показали слабую динамику. При этом кредиты в рублях немного выросли (+36 млрд рублей, +0,1%), а в валюте — сократились на 0,4% (–44 млрд рублей).

По итогам февраля 2024–го ситуация, с одной стороны, ухудшилась, если рассматривать её в контексте бизнеса. С другой — то есть по мнению регулятора — наконец вошла в рамки прогноза на 2024 год (6–11% за год, или среднемесячные 0,5–0,9%). Прирост за месяц составил сдержанные 0,6%. Это заметно ниже по сравнению с февралём 2023–го (+1,5%) и в среднем за минувший год.

Более половины прироста в феврале обеспечили валютные кредиты (+273 млрд рублей, +2,3%), выданные преимущественно в юанях компаниям–экспортёрам из нефтегазовой и горно–металлургической отраслей. Спрос на валютные кредиты, по данным ЦБ РФ, поддержан более низкими ставками (примерно 7% годовых по юаням против 17% годовых по рублям), в том числе учитывая возможность погашения из валютной выручки.

Кредиты в рублях выросли слабее (+206 млрд, +0,3%). Ключевым драйвером стало проектное финансирование строительства жилья (по предварительной оценке ЦБ РФ, +140 млрд рублей), которое вернулось к росту после снижения в декабре 2023–го — январе 2024 года, вызванного рекордным вводом жилья в эксплуатацию и сопутствующим раскрытием счетов эскроу.

"Сдержанная динамика рублёвого кредитования объясняется в том числе погашением ряда кредитов, привлечённых для выполнения госконтрактов, после получения исполнителями бюджетных средств, а также жёсткими денежно–кредитными условиями", — отмечается в материале ЦБ РФ.

Впрочем, как следует из материалов Московской биржи, ответом на ужесточение ДКП и удорожание кредита стал быстрый рост выпуска корпоративных облигаций. В декабре 2023 года объём этого рынка вырос на 1,56 трлн рублей (7%) и достиг 23,9 трлн, а за весь 2023 год рост составил 5 трлн рублей (26,5%) — максимум за последние 10 лет. Средняя ставка по облигациям в декабре 2023 года составляла 13,85%, то есть на 2–3 процентных пункта (п. п.) дешевле банковских кредитов.

Петербургский бизнес кредитуется активнее

Увеличение спроса местных предприятий на заёмные средства по итогам минувшего года оказалось в 1,4 раза выше общероссийского. Рост портфеля корпоративных кредитов в годовом выражении достиг 32%. Совокупная задолженность к январю текущего года составила 5,5 трлн против 4,2 трлн рублей на начало января 2023–го.

Традиционно для региона чуть более четверти портфеля (27%) приходится на обрабатывающие производства, 25% — на предприятия торговли, ещё 16% — на сферу недвижимости. Остальные сегменты экономики формируют треть портфеля.

В январе совокупная задолженность местного бизнеса перед банками сократилась на 1,1% (при –0,01% общероссийского показателя). Объём выданных в начале года кредитов (389 млрд рублей) оказался в 2,1 раза меньше декабрьского показателя, но в 2,5 раза больше января 2023–го.

Петербургский бизнес начинает восстановительную фазу спроса, отметили опрошенные "ДП" эксперты. Корпоративный кредитный портфель Сбербанка по Петербургу превысил 1,2 трлн рублей, сообщили "ДП" в пресс–службе кредитной организации. Рост с начала 2024 года составил 6%. Общий объём выданных кредитов предпринимателям Петербурга в январе–марте составил 210 млрд рублей. В разрезе отраслей наибольший темп прироста кредитного портфеля наблюдался в транспорте, логистике, недвижимости и сельском хозяйстве.

Банки активно работают и по различным программам господдержки. Так, по программе Минэкономразвития с начала 2024 года Сбербанк заключил с малым и микробизнесом СЗФО порядка 170 кредитных договоров на сумму более миллиарда рублей. Возможность получить заёмные средства по упрощённой системе даёт "зонтичный" механизм поручительств Корпорации МСП. По таким гарантиям с начала года в Северо–Западном банке Сбербанка заключено почти 300 кредитных договоров на общую сумму свыше 1,7 млрд рублей.

О том, какие меры поддержки доступны конкретно ему, предприниматель может уточнить по своему ИНН на сайте Корпорации МСП. Спектр инструментов довольно разнообразен: льготное кредитование, факторинг, страхование, банковская гарантия, субсидии и гранты, налоговые льготы, компенсация затрат, льготы, развитие и поручительство.

В пресс–службе банка ВТБ прокомментировали спрос на финансовую поддержку со стороны промышленности. "На волне импортозамещения освоение новых рыночных ниш требует расширения производственных мощностей и оптимизации технологических процессов, — рассказали в ВТБ. — И, как следствие, с этим и связан рост спроса на кредитные ресурсы.Только за январь–февраль 2024–го банк заключил с предприятиями города и области более тысячи кредитных соглашений и выдал 59,4 млрд рублей, из которых 35% (21 млрд рублей) предоставлены компаниям промышленной отрасли".

Началось накопление неплатежей в корпоративном секторе

Как полагают в "Эксперт РА", в 2024 году рост портфеля крупных корпоративных кредитов останется на высоком уровне и по итогам года составит около 15% против 24% годом ранее. Давление на инвестиционную активность крупного бизнеса оказывает высокая стоимость заимствований, по этой причине стали востребованы плавающие ставки, которые будут следовать за динамикой ключевой ставки и снижать необходимость в рефинансировании по более низким ставкам.

Спрос на кредиты со стороны МСБ, по мнению агентства, тоже сохранится на высоком уровне. Значительный вклад в развитие сегмента продолжат оказывать программы государственной поддержки. Тем не менее за счёт постепенного исчерпания эффекта низкой базы темп роста кредитного портфеля МСБ замедлится с 30% в 2023–м до 20% в текущем году.

Снижение темпов роста кредитования отразится на величине чистых процентных и комиссионных доходов, что повлияет на финансовый результат кредитных организаций. "Эксперт РА" прогнозирует прибыль банковского сектора по итогам 2024 года на уровне 2,8 трлн рублей при 3,3 трлн в минувшем году.

Как негативное последствие бурного роста корпоративного кредитования в прошлые годы будет наблюдаться постепенное вызревание проблемной задолженности, что должно повлечь за собой умеренное ужесточение условий выдачи новых кредитов.

В корпоративном кредитовании в целом по РФ, как следует из материалов Банка России, доля проблемных кредитов немного снизилась (на 0,1 п. п., до 5,2%). Всего бизнес накопил просроченных платежей на 2,7 трлн рублей. В Петербурге данный показатель в 2 раза лучше: доля таких ссуд составила 2,6% при 140 млрд рублей необслуживаемой задолженности.

Об ухудшении ситуации со своевременным обслуживанием задолженности говорит наметившийся рост заявок на реструктуризацию (привлечение новых кредитов для погашения текущих, изменение сроков и ставок).

По данным ЦБ РФ, собранным от 18 крупнейших банков, включая 13 системно значимых, остаток реструктурированной в период с 19 февраля 2022 года по 31 декабря 2023–го ссудной задолженности корпоративных заёмщиков превысил 11,1 трлн рублей, или 18,1% совокупного портфеля банков (кроме субъектов МСП).

За аналогичный период от МСП поступило 226,2 тыс. заявлений о реструктуризации кредитов: 136,2 тыс. по собственным программам кредитных организаций и 90 тыс. — о предоставлении кредитных каникул.

В октябре–декабре 2023 года спрос на реструктуризацию со стороны субъектов МСП повысился: число заявок составило 27,3 тыс. против 18,8 тыс. в июле–сентябре.

При этом в целом за 2023 год количество заявлений сократилось по сравнению с 2022 годом, что, по мнению регулятора, свидетельствует об адаптации малого и среднего бизнеса к сложившимся условиям.

Число одобренных запросов на реструктуризацию составило 108,6 тыс., их доля в общем количестве рассмотренных достигла 48% (в том числе по собственным программам банков одобрено 33%). Процент одобренных реструктуризаций постепенно снижается, что объясняется опережающим ростом количества заёмщиков, которые отзывают свои заявления в процессе рассмотрения, принимая решение, что не испытывают необходимости в реструктуризации.

Как отмечает ЦБ РФ, около 95% отказов по кредитным каникулам — это запросы, отозванные самими заёмщиками на этапе рассмотрения их банками. Фактически проведено 98 тыс. реструктуризаций кредитов субъектов МСП на 1,67 трлн рублей.