День без девальвации

С сегодняшнего дня ЦБ установил верхнюю границу технического коридора бивалютной корзины на уровне 41 рубль. При текущем курсе доллара к евро (1,2840) верхняя граница коридора соответствует стоимости доллара примерно в 36,35 рубля. При этом Банк России утверждает, что это долгосрочная стратегия.

"41 рубль - это именно верхняя граница для стоимости бивалютной корзины", - подчеркивает глава ЦБ Сергей Игнатьев. Он заверил, что в ближайшее время дальнейшего расширения корзины не предвидится.

"Действительно, в этом надобности нет. Корзина на уровне 41 рубля позволяет совершать широкие маневры Центробанку на валютной бирже, поддерживая или опуская рубль. В частности, есть потенциал обесценивания рубля на 11% относительно текущих уровней. На данный момент рубль торгуется на уровнях середины недели", - отмечает аналитик группы BroCo Дмитрий Степанов.

По мнению генерального директора "ЦентрИнвест Секьюритис" Дмитрия Уголкова, ЦБ выбрал довольно удачный момент для этого решения. Именно в эти дни наблюдается повышенный спрос на рубли в связи с уплатой налогов компаниями. "Поэтому велика вероятность того, что даже при отсутствии валютных интервенций рубль удержится в новых границах", - говорит эксперт.

Рубль на "глобальное" расширение отреагировал довольно сумбурно.

"В первые минуты торгов USD/RUB с 32,80 дошёл до 33,00 и там якобы встретил защитные редуты ЦБ РФ. Рынок откатился, но в районе 11:00 вновь попробовал пробить отметку 33,00 (воспользовавшись падающим EUR против USD на мировом рынке) и это ему удалось. Курс бодро дошёл до 33,24, но там оптимизм быстро выдохся. К 15.30 USD/RUB торговался ниже, в районе 33,05", - комментирует ситуацию на рынке начальник отдела конверсионных операций Русского Банка Развития Игорь Шибанов.

Значение границ коридора бивалютной корзины зависит, главным образом, от состояния платежного баланса и цен на нефть. "В случае, если нефтяные цены стабилизируются около отметки $40 за баррель, то, скорее всего, ЦБ, как и обещает, не будет дальше расширять технический коридор", - комментирует решение ЦБ аналитик ИГ "Универ" Ксения Поляк.

Пойти на дальнейшее ослабление курса рубля ЦБ будет вынужден, если цены на "черное" золото упадут ниже отметки $30 за бочку. Однако этот сценарий пока представляется маловероятным. "Мы ожидаем, что стоимость нефти на мировых рынках будет расти, и по-прежнему прогнозируем, что на конец 2009 года валютный курс составит 29 рублей за доллар США", - дает свой прогноз аналитик ИГ "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев.

В ближайшие несколько дней будет присутствовать спрос на рубли. "Период налоговых выплат продолжается, поэтому игроки не рискуют играть против рубля. Сегодня рубль ходил в диапазоне от 37,00 до 37,30 к бивалютной корзине", - прогнозирует начальник отдела дилинга Москоммерцбанка Игорь Занцев.

Такая ситуация продлится минимум до 28 января, это срок, когда уплачивается последний налог в этом месяце – налог на прибыль. В это время курс рубля к бивалютной корзине будет оставаться стабильным, а Банк России будет покупать иностранную валюту, пополняя резервы.

А вот после того, как потребность в рублях отпадет, рынок ,скорее всего, попробует протестировать верхние уровни. Может быть значение бивалютной корзины на рубеже 37,80 - 38,00, высказывает предположение Игорь Шибанов. Не исключено, что часть спекулянтов предпочтет закрыть позиции на приемлемых уровнях, не дожидаясь максимумов, другие будут опасаться интервенций ЦБ РФ. В любом случе, рынку потребуется время, чтобы привыкнуть к новому коридору.

В ноябре прошлого года ЦБ начал политику "мягкой девальвации", которая заключалась в плавном ослаблении рубля. В общей сложности стоимость российской национальной валюты снизилась за это время на 22%.