Опасные игры "Полюс Золота"

Если бы не все "треволнения", которые акции "Полюса" пережили за последние две недели, их сегодняшнюю динамику можно было бы назвать "вместе с рынком". Это "если бы". На деле же выходит, что бумаги общие рыночные настроения вообще игнорируют, а их поведение за этот срок определили четыре "новости" – предложение Kazimir Partners о выкупе казначейских акций компании по завышенной цене, отказ менеджмента компании от этого варианта, аналогичное предложение группы "Онэксим" и аналогичный же отказ от него.

"Мы рекомендовали продавать акции "Полюса" сразу после их взлета на информации о Kazimir Partners, - говорит аналитик "Антанта Пиоглобал" Александр Чуриков, - кульбиты в 20% вверх, а потом столько же вниз – это слишком опасно".

Kazimir Partners предлагал за акции "Полюса" цену на 17%, превышающую рыночную. Менеджмент компании рекомендовал совету директоров фонду ничего не продавать. Аргументация – у "Полюс золота" и без того достаточно средств. Денег компании, как следует из рекомендации менеджмента, хватит до 2010 года и продавать акции сейчас нет нужды.

Сколько предложила за 6,5%-ный пакет акций группа "Онэксим", подконтрольная Михаилу Прохорову, – неизвестно. Эксперты уверены, что цена должна превышать предложение Kazimir Partners (2,5% казначейских акций по цене $73,44 за акцию на общую сумму $880 млн). Вчера менеджмент "Полюса" распространил сообщение, что считает и это предложение о покупке акций нецесообразным.

"Логика руководства "Полюс Золото" представляется нам сомнительной, поскольку цена предложения "Онэксима" вполне привлекательна, а средства, полученные в результате сделки, компания могла направить на выплату дивидендов. Мы несколько удивлены этим решением и намерены ждать окончательного решения совета директоров "Полюс Золото",- отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог".

"Отметим, что для миноритариев "Полюса" отказ менеджмента компании от продажи казначейских бумаг "Онэксиму" означает, что в ближайшем будущем обязательной оферты со стороны "Онэксима" на выкуп бумаг по цене выше рынка ожидать не стоит, что, впрочем, не исключает продолжения борьбы за контроль над компанией между крупнейшими акционерами после намеченного на 26 июня годового собрания", - высказывает мнение аналитик банка Москвы Юрий Волов.

За месяц акции "Полюс Золота" при постоянных внутридневных скачках в цене смогли подорожать на 21,8%. Текущая цена за акцию - $65,46. справедливая цена акций "Полюса", по мнению аналитического отдела "Антанта Пиоглобал" - $56, по мнению аналитиков Банка Москвы – $54,83, по мнению "Тройки Диалог" – $55,80.

"Предложение "Онэксима" показало рынку, что в покупке акций золотодобывающей компании заинтересован не только фонд Kazimir Partners, что свидетельствует об инвестиционной привлекательности "Полюс Золото", - уверены аналитики "Тройки". Их рекомендация по бумагам – "держать".

Аналитики Банка Москвы и "Антанты" придерживаются рекомендации "продавать" бумаги "Полюса". "Неизвестно как далеко вниз может пойти бумага. Фундаментально она продолжает быть слабой как по причине падения цен на золото, так и по обремененности инвестиционной программой. Компания не сможет показать роста финансовых показателей еще 3-4 года", - поясняет Александр Чуриков из "Антанта Пиоглобал".

Рекомендации "покупать" акции "Полюса" по текущей цене сегодня не выставляет ни один инвестиционный дом. К 13:30 по московскому времени акции "полюса" на бирже ММВБ падают на 2,9%.