Центробанк, который не балует россиян оптимистичными прогнозами в последнее время, увидел первые сдвиги в сторону стабилизации экономики. Это добавляет интриги в ожидание решения по ключевой ставке, которое будет объявлено 29 апреля.
Банк России, который традиционно придерживается консервативного взгляда на состояние экономики и не балует общественность оптимистичными прогнозами, увидел первые признаки стабилизации российской экономики.
"Ситуация в российской экономике остается непростой, хотя худшие опасения, безусловно, не реализовались. Рецессия пока еще не закончилась, но экономика уже близка к точке стабилизации", — такое заявление сделала глава Центробанка Эльвира Набиуллина на съезде Ассоциации российских банков (АРБ) в четверг (цитаты здесь и далее по Интерфаксу).
Поводами для оптимизма ЦБ стали сдвиги в структуре экономики, они, по словам Эльвиры Набиуллиной, "придадут устойчивость экономическим тенденциям в условиях невысоких цен на нефть". При этом темпы этих сдвигов пока еще совсем небольшие: разогнаться им мешают недостаточные мобильность на рынке труда и инвестиционная активность, отметила она.
Ранее Эльвира Набиуллина ясно дала понять, что рост цен на нефть на $10, который произошел с начала года, Центробанк в расчет не берет и считает временным всплеском. Учитывая это, ЦБ заложил в обновленный базовый сценарий прогноза среднюю цену на нефть $30 за баррель в 2016 году и ее постепенное повышение до $40 за баррель только к 2018 году. Однако даже при цене $30 за баррель Центробанк ожидает снижение ВВП только на 1,3-1,5% по итогам 2016 года. В 2015 году российская экономика сократилась на 3,7%.
"Если цена нефти будет выше, как сейчас, то снижение экономики может быть меньше", — добавляет при этом Эльвира Набиуллина. Как известно, Всемирный банк ожидает, что в 2016 году ВВП России упадет на 1,9%, МВФ ждет сокращения на 1%.
Радует Центробанк и ситуация на финансовых рынках, которая, по оценке регулятора, сейчас намного стабильнее, чем в 2014-2015 годах и в январе 2016 года. "Волатильность снизилась, цены на финансовые активы выросли. Помимо глобальных факторов, этому способствовала политика плавающего курса и подстройка платежного баланса под низкие нефтяные цены", — сказала глава ЦБ.
Намекнула Эльвира Набиуллина и на дальнейшее снижение ключевой ставки, которая остается на уровне 11% уже более полугода. "Если будет устойчивое снижение инфляции и инфляционных ожиданий, Банк России сможет более активно снижать ключевую ставку в будущем без создания рисков для финансовой стабильности", — отметила глава ЦБ РФ. Достижение цели по инфляции 4% в 2017 году, один из основных ориентиров ЦБ, в связи с улучшением ситуации выглядит реальным, добавила Эльвира Набиуллина.
Однако о первых признаках стабилизации, как и других положительных трендах, ЦБ продолжает говорить с особой осторожностью. Инфляционные риски никуда не ушли и не стали меньше, подчеркивает Набиуллина. Особое внимание регулятор обращает на риски, связанные с бюджетом.
"Если платежный баланс практически адаптировался к низким ценам на нефть, то бюджетная политика и система пока еще не полностью адаптировалась к падению нефтегазовых доходов", — заявила Набиуллина. По ее словам, Резервный фонд позволяет финансировать возросший бюджетный дефицит, однако остро необходима выработка программы, которая позволила бы сбалансировать бюджетную систему. "Без этого бюджет будет источником рисков и для экономики, и для денежно-кредитной политики", — опасается глава ЦБ.
На прошлом заседании по ключевой ставке Эльвира Набиуллина говорила о необходимости осторожной политики, которая основывается на реальных устойчивых трендах, которых, судя по всему, пока российской экономике недостает. "Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее", — говорилось в сообщении ЦБ. Это заставило многих аналитиков сделать вывод о том, что ЦБ пока не готов снижать ставку.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 апреля 2016 года, и сегодняшнее заявление главы ЦБ о первых положительных сдвигах добавляет интриги.
Источник: Данные ЦБ РФ
