Правительство рассматривает вопрос об увеличении капиталов крупнейших кредитных организаций – Сбербанка и ВТБ. Какой способ выберет государство для поддержки банковской системы и как это отразится на владельцах акций кредитных организаций, выяснял корреспондент dpmoney.
Неделю назад Министр финансов Алексей Кудрин заявил о
выделении дополнительных $40 млрд для поддержания ликвидности и увеличения
капитала банков. Вероятно, львиная доля этих финансовых средств достанется
банкам с госучастием – Себрбанку и ВТБ, так как именно эти банки являются
проводниками антикризисной политики государства. Сообщение носит противоречивый
характер.
С одной стороны, можно быть уверенным, что банкам помогут и
не допустят их банкротства (а именно при опасности банкротства требуется помощь
акционеров). Раз банкротства не будет, то держатели бумаг банка смогут сохранить
хотя бы часть вложенных в эти бумаги средств.
"С другой стороны, возникновение столь серьезных проблем у
банка со столь диверсифицированным бизнесом и с достаточно неплохой
(исторически) клиентской базой свидетельствует о том, что глубина кризиса может
быть большей, чем можно было предположить ранее", - отмечает главный экономист
УК "Русь-Капитал" Алексей Логвин.
Общая сумма,до сих пор направленная на поддержку банковского
сектора, составляет 950 млрд рублей. Из них 500 млрд рублей досталось Сбербанку,
200 млрд руб - ВТБ, 25 млрд руб - Россельхозбанку, остальные 225 млрд руб
предназначены другим банкам.
Судя по высказываниям глав кредитных организаций, в этот раз
речь идет о примерно таком же объеме поддержки.
"Необходимость в господдержке обусловлена тем, что на фоне
роста кредитного портфеля, убытков по ценным бумагам, необходимости формировать
повышенные резервы на потери по ссудам, девальвации рубля уровень адекватности
банковского капитала снижается. И у самих банков, и у регуляторов есть опасения,
достаточность капитала упадет ниже безопасного уровня", - поясняет заместитель
руководителя аналитического департамента ООО "Совлинк" Ольга Беленькая.
Скорее всего, очередная денежная инъекция будет проведена в
виде синдицированного кредита. Получить деньги через размещения на рынке сейчас
не под силу даже таким монстрам как ВТБ и Сбербанк. Если Сбербанку предоставят
кредит, то госбанк получит доступ к дешевым финансам – ставка, по которой
кредитуется Сбербанк, значительно ниже ставки, по которой он кредитует
заемщиков.
"Если будет проводиться допэмиссия, то большая часть акций
будет выкуплена основными акционерами – Банком России и институциональными
инвесторами. Однако, в этом случае, доли миноритарных акционеров будут размыты,
в результате чего котировки акций Сбербанка могут пойти вниз", - предупреждает
генеральный директор НКГ "2К Аудит – Деловые консультации" Тамара Касьянова.
"О возможной допэмиссии акций в пользу государства пока
говорил лишь ВТБ и эти планы были крайне негативно восприняты миноритарными
акционерами. Такая форма поддержки банков распространена на Западе, впрочем, там
это тоже приводило к падению котировок акций банков, осуществивших допэмиссию в
пользу государства", - напоминает начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ"
Сергей Карыхалин.
Кроме того, корпоративные процедуры при эмиссии весьма
сложны и требуют длительного времени. Только на созыв собрания акционеров и сбор
заявок на покупку бумаг может уйти 2-3 месяца.
Выбор в пользу допэмиссии может быть оправдан только в одном
случае, говорит Алексей Логвин. "Если государство решит, что если значительная
часть средств, выделенных Сбербанку на кредитование экономики и борьбу с
кризисом вернулась обратно в виде неликвидных залогов, то несправедливо будет
дарить эти залоги минориртариям", - поясняет эксперт.
Среди других форм поддержки банков, которые сейчас
обсуждаются не только в России, но и в Европе, и в Америке, - размещение средств
на депозите, а также выкуп "зараженных" активов. Вполне возможно, что
правительство России будет обсуждать и эти варианты помощи отечественным банкам.
