Политики вбухивают в мировую экономику триллионы долларов. А по карману ли мировым правительствам вытаскивать свои страны из кризиса? Рынки считают, что вполне по карману, ведь индекс крупных правительственных дефолтов находится на самой нижней отметки с прошлого ноября.
Если власти разных стран и рискуют из-за
масштабных финансовых вливаний, то рынки в этом пока не уверены. С февраля и
начала марта ощутимые риски того, что правительства окажутся неспособными
расплатиться по долгам, снизились. Стоимость приобретения стаховки по
государственным долгам, которая растет, когда у властей неприятности, упала до
самого низкого уровня с прошлого ноября.
Индекс Government Risk, составляемый Credit Derivatives
Research, упал на 45% с момента своего пика в начале марта. Этот индекс отражает
стоимость страховки по государственным долгам США, Великобритании, Германии,
Франции, Испании, Италии и Японии. При его расчете используются данные по свопам
кредитного дефолта.
В отношении США это было особенно наглядно. 24 февраля,
через неделю после того, как был принят стимуляционный пакет для американской
экономики в $787 млрд, стоимость страховки по долгам правительства США на $10
млн достигла рекордных $100000 в год.
На языке свопов кредитного дефолта это составило прибавку в
100 базовых пунктов в год - еще совсем недавно уму непостижимая сумма для
страхования супернадежных долгов американского казначейства. До начала кризиса
$10 млн можно было застраховать всего за несколько тысяч.
Читайте также:
Дефолты в банках неизбежны
Но подобно многим обозревателям, в "прилив" американской
экономики поверили и кредитные рынки. Шансы на то, что казначейство не сможет
расплатиться по долгам, были признаны маловероятными. С конца февраля свопы
потеряли 39 базовых пунктов, а страхование $10 млн опустилось до $39000. Другими
словами, риски дефолта американского правительства упали на 61%.
И эти риски падают по всему миру, так как оптимизм по поводу
преодоления рецессии нарастает. Так стоимость страховки $10 млн долгов
итальянского правительства упала почти на 50% - с $200000 в начале марта до
$106000. Страховка японского долга подешевела с $117000 до $73000. Даже такая
рискованная страна, как Россия, продемонстрировала положительную динамику - с
$750000 до $350000, что составляет падение в 54%.
По информации Forbes.
