ОГК-3 пообещала виртуальные дивиденды

Ни дата собрания акционеров, ни рекомендации совета директоров на эту тему ОГК-3 озвучены не были. Впрочем, это не единственное, что вносит "червоточинку" в "позитивную новость".

"Учитывая что многие генерации вообще от дивидендов отказались, 25% от чистой прибыли – это красивая цифра. Однако есть много "но", - рассказывает аналитик ОАО "Собинбанк" Александр Селезнев.

В качестве "ограничений для позитива" эксперт называет, в первую очередь, абсолютную неизвестность в отношении дальнейшей судьбы компании. Сейчас 65% ОГК-3 принадлежит ГМК "Норильский Никель", однако для комбината это непрофильный актив и в скором времени он, вполне возможно, захочет от него избавиться. ОГК-3 – одна из немногих генкомпаний, которые до сих пор не подписали никаких договоров на поставку энергии. Компания не затевает новых строительств, и не спешит воплощать в жизнь инвестпрограмму.

Вторым существенным "но" в красивой информации о выплатах акционерам служит реальный размер предлагаемых дивидендов. Так,"коррекция на величину прибыли, полученной от финансовой деятельности" – это исключение из чистой прибыль самого большого на текущий момент ее "куска" – средств от вторичного размещения акций.

"Таким образом, если предположить, что за 2007 год дивиденды выплачены будут и за расчет взять чистую прибыть компании по РСБУ (за неимением результатов по МСФО – dp.ru), то получается смешная цифра – примерно 0,6-0,8 копейки за акцию, или доходность около 0,4% на бумагу", - подсчитал Александр Селезнев.

На бирже акции ОГК-3 сегодня в аусайдерах. На ММВБ бумаги теряют уже более 6% и прекращать падение не собираются. Новость о дивидендах, как видно, поддержки им не окажет.

"Возможно, что акции ОАО "ОГК-3" сегодня во многом просто корректировали весьма значительный рост, который они в последние недели продемонстрировали, в том числе, по отношению к "широкому рынку". Необходимо отметить, что, если повышение отечественного фондового рынка окажется в ближайшие недели относительно активным, технические факторы могут оказать акциям энергетики существенную, хотя, возможно и не слишком долговременную поддержку", - надеется главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.

"Акции ОГК-3 то взлетают на 10%, то на них же падают, бумага слишком непостоянна", - отмечает Александр Селезнев. По его словам, сейчас весь энергетический сектор не в фаворе накануне окончательной реорганизации РАО "ЕЭС", а бумаги ОГК-3 при всем при этом еще и одни из самых низколиквидных.

Эксперт советует не вкладывать в опасные активы, хотя в перспективе за акциями ОГК-3 и видится потенциал роста в 60%. Справедливая стоимость акции сейчас составляет 3 рубля 25 копеек, а текущая цена бумаги на бирже ММВБ – 2 рубля 58 копеек.

В состав ОАО "ОГК-3" входят Костромская, Печорская, Черепетская, Харанорская, Гусиноозерская и Южноуральская государственные районныеэлектростанции (ГРЭС) суммарной установленной мощностью 8,5 тыс. МВт. Стратегическим акционером ОГК-3 является ГМК "Норильский" с долей в 65% акций. Генеральным директором является Юрий Саблуков. Капитализация ОГК-3 на ММВБ оценивается в 166,4 млрд рублей.