Ударный месяц ОКС. Акции Объединенных кредитных систем подорожали на 8000%

Акции ПАО "Объединенные кредитные системы" (ОКС) еще в конце января 2019 года стоили на Московской бирже не дороже 680 рублей за штуку. Правда, сделки с ними были настолько редкими и мелкими, что судить по ним о том, насколько биржевая цена отражает истинную стоимость бумаг, было невозможно. Часто в течение дня с ними проходила всего одна сделка объемом в 1 акцию.

Тринадцать шагов в небо

Рост акций ОКС стартовал 6 февраля, когда также прошла всего одна сделка с одной бумагой, но уже по цене 740 рублей. А потом началась феерия: не проходило и дня, чтобы бумаги ОКС не дорожали на величину около 40%. Это максимальный дневной шаг цены, установленный биржей. Всего таких шагов бумаги ОКС сделали 13, пока наконец 26 февраля Московская биржа не прекратила сделки с ними в режиме основных торгов. О снятии этого ограничения будет объявлено дополнительно, сказано в сообщении на сайте биржи.

К закрытию торгов 25 февраля цена акций ОКС очутилась на рекордном уровне 55 490 рублей. Капитализация ОКС достигла 1,32 трлн рублей. Таким образом, она вошла в десятку самых дорогих российских компаний, опередив по капитализации таких гигантов, как "Сургутнефтегаз", "АЛРОСА", "Полюс", "Северсталь", НЛМК, ММК, МТС, "МегаФон", "РусАл", ВТБ и "Яндекс".

Основным видом деятельности ОКС являются инвестиции, в том числе покупка и продажа ценных бумаг. В частности, компания владеет 74,99% Абсолют Банка.

Основным акционером ОКС является НПФ "Благосостояние". По данным НПФ, он контролирует 99,02% акций ОКС. В свободном обращении находится менее 1% ценных бумаг компании. Эта информация содержится в обращении НПФ "Благосостояние" к Банку России, распространенном 25 февраля. Там он указывает, что справедливая стоимость акций ОКС на данную дату не превышает 1000 рублей, и просит регулятора "осуществить проверку сделок в целях выявления и пресечения злоупотреблений на организованных торгах в форме манипулирования рынком. В случае выявления нарушений — применить к нарушителю меры воздействия, предусмотренные действующим законодательством, а также признать средневзвешенную и рыночную цену за 1 акцию ПАО "ОКС", установленную на основании указанных сделок, необоснованной и недействительной".

Игрушки авантюристов

Рост или падение котировок какой–либо малоликвидной бумаги на 40% (точнее, на величину, близкую к этой отметке, потому что котировки дискретны) — далеко не редкость на Московской бирже. Такие взлеты и падения котировок отдельных бумаг случаются каждую неделю. Иногда они повторяются несколько раз подряд, но чаще перемежаются коррекциями или периодами менее бурного роста. Нередко в результате котировки вырастают кратно. Но затем почти всегда падают на уровни, близкие к стартовым. Именно поэтому старожилы рынка категорически не рекомендуют новичкам участвовать в подобных "ралли": очень велик риск купить разгоняемую бумагу так дорого, что выйти из нее с прибылью не удастся уже никогда.

Например, в начале февраля 2019 года цена акций ПАО "ТАНТАЛ" стартовала с отметки 60 рублей и за несколько дней доросла до 400 рублей, а потом рухнула до 150.

В середине января началось ралли в акциях Костромской сбытовой компании. За 3 недели эти бумаги подорожали втрое, с 26 до 77 копеек. А затем откатились до 43 копеек.

Осенью 2015 года начался рост акций компании GTL. За несколько месяцев бумаги подскочили в цене в 10 раз, с 4 до 40 копеек. Но потом цена упала в несколько раз. Теперь эти бумаги стоят на Московской бирже около 10 копеек.

В начале 2008 года акции петербургской управляющей компании "Арсагера" меньше чем за месяц подорожали в 22 раза, с 5 до 111 рублей. Затем их цена упала и в следующие 11 лет даже близко не подходила к максимальному уровню. В последние месяцы эти бумаги торгуются в основном в диапазоне между 3 и 4 рублями, изредка подскакивая выше 4.

Резкие взлеты цены наблюдаются только в случае дефицита предложения. К примеру, акции УК "Арсагера" подскочили в 20 с лишним раз после размещения дополнительного выпуска. "В нашем случае это произошло в условиях, когда на бирже был небольшой объем акций, выпущенных после допэмиссии. В течение 3 месяцев вновь выпущенные акции отделены от основного выпуска. Этим дефицитом воспользовались манипуляторы. Наша практика показала, что словесные интервенции о необоснованности роста особого эффекта не дают. Когда выпуски были объединены, цена очень быстро вернулась к экономически обоснованным уровням", — вспоминает Алексей Астапов, заместитель председателя правления УК "Арсагера".

По его наблюдениям, разгон котировок происходит по отработанной схеме: "Обычно всегда есть группа зачинщиков–манипуляторов, которые "рисуют" растущие котировки. Они, как правило, рассчитывают на "самовозбуждение" всевозможных механических и роботизированных торговых систем. Рост котировок привлекает другие механические торговые системы, да и просто авантюристов — любителей половить движения на рынке. В итоге начинается рефлексивный процесс, когда акции растут по причине подключения новых участников, чем привлекают к себе еще больше внимания и новых игроков. В этот момент "зачинщики" сдают свои пакеты. Затем процесс выдыхается, и котировки падают".

Пенсионеры ни при чем

Остается неясным, что помешало НПФ "Благосостояние", вместо того чтобы жаловаться регулятору, просто продать на бирже небольшую часть своего пакета, получив при этом прибыль и сорвав игру манипуляторам. На вопрос "ДП" пресс–служба НПФ ответила: "В сложившейся ситуации фонд считает недопустимым принимать какое–либо участие в имеющих признаки манипулирования рынком действиях третьих лиц и предлагать рынку дополнительные акции по цене, существенно превышающей ту, которую фонд полагает справедливой".

В пресс–службе пояснили, что никакого влияния на размер пенсионных резервов взлет котировок ОКС не окажет, так как, согласно учетной политике НПФ, стоимость акций этой компании определяется на основании оценочного суждения и не зависит от цен, определяемых на организованных торгах. Если бы это было не так, резервы НПФ "Благосостояние" могли бы вырасти более чем в 4 раза — с 0,38 трлн до 1,7 трлн рублей.