Выборы побоку: фондовые рынки не заметили битвы Байдена и Трампа

Мощное ралли на сырьевых и фондовых рынках началось за день до американских выборов президента и членов конгресса, которые состоялись во вторник, 3 ноября. И продолжилось после этого дня, хотя до подведения окончательных итогов было ещё далеко. Если взять за точку отсчёта минимумы, достигнутые утром в понедельник, то, например, индекс РТС к вечеру четверга (то есть за неполные три торговых дня) отмахал наверх более 9,5%. Индекс Мосбиржи — на 4,5%. Подобная динамика наблюдалась на большинстве мировых фондовых рынков

Не отставало и сырьё: нефтяные котировки за тот же период подскочили на 13%. Рубль по отношению к доллару укрепился на 4,4%. И это притом, что в президентской гонке в США по мере подсчёта голосов укреплялось лидерство кандидата от демократов Джо Байдена, а его приход прежде считался многими аналитиками неблагоприятным для биржевых активов: он, мол, сразу же повысит налоги на корпорации и снимет санкции с Ирана, что чревато обрушением цен на нефть. А ещё Байден не раз заявлял, что видит в России главного противника США, что заставляет некоторых аналитиков прогнозировать усиление антироссийских санкций.

Рекордное количество заражений и смертей от коронавируса во многих странах заставляет власти ограничивать передвижения людей. Это уменьшает спрос на топливо и давит на котировки нефти. Все эти соображения заставляли рынки падать в последние недели, но в одночасье отошли на второй план.

Лучше ужасный конец

К моменту сдачи этого номера в печать будущий президент США так и не был определён. То есть неизвестность, которая вроде бы должна была пугать инвесторов, сохранялась. Но замечательный праздник жизни на биржах и не думал заканчиваться.

"Время вспомнить: президенты США и лидеры большинства в конгрессе менялись, а биржи росли десятилетиями и при республиканцах, и при демократах, — объясняет Пётр Пушкарёв, шеф–аналитик “ТелеТрейд”. — Трамп установил для компаний рекордно низкие налоги, чтобы и атмосферу бизнеса оживить, да и налогов со временем тогда могло бы собираться больше именно в американской юрисдикции, а не где–то по всему свету. Однако же бизнес–модели международных компаний–гигантов с американскими корнями работали на рост прибыли и на капитализацию бирж и при прежней налоговой системе. “Денежный станок” Федрезерва, если суды признают победу Байдена, продолжит печатать доллары с прежней скоростью, если не ещё быстрее. Без должной заботы о национальных производителях путь этот может быть тупиковым, что рынки уже показывают, одновременно с покупкой акций продавая доллары. Но было Трамп–ралли, может быть и Байден–ралли. А причину для него всегда придумают: новый большой пакет стимулов размером 10% от ВВП, всеобщая вакцинация или просто популистские обещания прекратить торговые войны".

Риск сильного ужесточения антироссийских санкций после прихода Байдена, как считают некоторые эксперты, может быть переоценён. У страха глаза велики, но внешняя политика США на самом деле более последовательна, чем многим представляется, потому что привязана скорее к экономическим интересам, нежели к амбициям политиков.

"Даже приход такого необычного (чтобы не сказать больше) политика, как Дональд Трамп, не привёл к радикальным переменам во внешней политике США. Не будет их и после выборов 2020 года. Большинство ранее сформированных тенденций продолжится и далее", — уверен Сергей Хестанов, советник по макроэкономике гендиректора "Открытие Брокер".

Среди положительных итогов выборов в США ряд экспертов отмечают то, что Байден в случае своей победы будет стеснён в действиях, потому что большинство в сенате остаётся за республиканцами. Это означает, что радикальных изменений ни во внутренней, ни во внешней политике ждать в ближайшие пару лет не стоит.

К другим факторам, поддерживающим энтузиазм покупателей биржевых активов, можно отнести продолжение сверхмягкой монетарной политики мировых центробанков. На прошлой неделе Банк Англии сохранил базовую ставку на уровне 0,1% и увеличил объём программы выкупа гособлигаций с 725 млрд до 875 млрд фунтов.

Банк Японии также объявил о расширении программы количественного смягчения.

Наконец, ФРС США на заседании 3–4 ноября сохранила базовую ставку в диапазоне от 0 до 0,25% годовых и подтвердила, что готова использовать все имеющиеся в её распоряжении инструменты для поддержки экономики США в это сложное время.

Эйфория недолговечна

Большинство опрошенных "ДП" экспертов допускают, что текущая эйфория на биржах может смениться столь же стремительным падением котировок. По их оценкам, рыночная волатильность в ближайшие недели будет высокой.

Причинами для резких движений могут стать и скандал с оспариванием итогов американских выборов, и коронавирусные ограничения, и что–то ещё.

"Политическая нестабильность в США — это пресс для всего мирового фондового рынка. И, по мне, нестабильность сохраняется, — говорит Андрей Хохрин, генеральный директор ООО “ИК “Иволга Капитал”. — Объяснить взрывной рост американских фондовых индексов, потянувший за собой и наши площадки, можно надеждой инвесторов на скорый пакет стимулирования экономики. Если к власти приходит Байден, вероятно введение относительно жёстких карантинных мер, что добавляет вероятности будущему стимулированию. Эти надежды отражаются и в росте драгметаллов. Рубль в моменте выигрывает от таких ожиданий. Но всё–таки мы имеем дело именно с ожиданиями. Резкая смена тенденций может произойти в любой момент".

По мнению эксперта, индекс Мосбиржи встретит окончание года вблизи текущих значений — 2800–2900 пунктов, а индекс РТС поднимется до отметки 1300 пунктов.