Отчёт "Газпрома" по международным стандартам за 2023 год привёл 2 мая к падению его акций более чем на 5%. Если утром в предвкушении позитивных цифр спекулянты приподняли котировки до 165,36 рубля за бумагу, то во второй половине дня разочарование отчётом заставило их обвалить акции газового концерна до 156,38 рубля. На момент закрытия основной торговой сессии Московской биржи котировки остановились на отметке 157,65 рубля. Потери за день составили 3,4%.
Главным сюрпризом для инвесторов стал чистый убыток в размере 629 млрд рублей. По итогам предыдущего, 2022 года компания зафиксировала чистую прибыль 1,226 трлн рублей. По данным Интерфакса, аналитики в своих прогнозах накануне публикации отчётности прогнозировали финансовый результат 2023 года в интервале от 896 млрд рублей до символического убытка 28 млрд. В среднем прогнозы сошлись на уровне 447 млрд рублей.
Судя по этим цифрам, "Газпрому" не удаётся найти замену высокомаржинальному европейскому рынку, с которого его вытесняют санкции, ни в Китае, ни внутри России. После обнародования отчёта ряд аналитиков объявили, что вопрос о дивидендах "Газпрома" за прошлый год окончательно закрыт. Однако есть оптимисты, которые уповают на то, что концерн платит дивиденды из скорректированной чистой прибыли, которая не учитывает неденежные статьи (например, переоценку активов или гудвилл). А этот показатель оказался на положительной территории — 724 млрд рублей. Согласно дивидендной политике, компания обязалась направлять на выплаты акционерам не менее 50% скорректированной чистой прибыли.
Пессимисты тычут пальцем в ту же дивидендную политику, которая позволяет совету директоров "Газпрома" принять решение об уменьшении дивидендных выплат, если показатель "чистый долг / EBITDA" превышает 2,5х. А этот показатель по итогам 2023 года достиг 2,96х. Так что, с большой вероятностью, выплат не будет, утверждают скептики. Совет директоров компании должен дать рекомендацию по дивидендам до конца мая.
"Газпром" и ранее не отличался большой предсказуемостью дивидендов. Достаточно вспомнить не очень далёкую историю 2022 года, когда в июне компания неожиданно отменила годовые дивиденды и её акции в этом месяце подешевели на 30%. Но уже в августе они выросли почти на столько же, потому что концерн неожиданно решил выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие.
