Сюрприз! Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 21%

Центральный банк России (ЦБ, Банк России) оставил ключевую ставку на уровне 21%.

Совет директоров регулятора принял это решение на очередном заседании в пятницу, 20 декабря.

Сохранение уровня ставки ЦБ объяснил тем, что произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение.

"Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы", — отметила пресс-служба регулятора.

По оценке ЦБ, "с учётом значительного роста процентных ставок для конечных заёмщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос".

Какими были прогнозы по ключевой ставке

Эксперты прогнозировали разное. Ожидалось и сохранение ставки на уровне 21% годовых и повышение сразу до 25%.

Консенсус-прогноз предполагал её увеличение до 23%.

Повышения ставки "такими же шагами", как и в октябре (то есть на 200 б.п.) не исключала и глава Центробанка Эльвира Набиуллина, хоть и отмечала, что решение по ставке не предопределено.

Увеличение ключевой ставки ЦБ РФ сразу с 21 до 23% или выше инвесторы называли жёстким сценарием. Однако снижения не ожидал никто: отмечалось, что такой шаг грозит новой волной роста цен.

Об уровне ключевой ставки спросили и президента РФ Владимира Путина на прямой линии 19 декабря, но он ответил, что Набиуллина уровня ставки не раскрывает и "сама не знает" до заседания совета директоров ЦБ.

Министр финансов РФ Антон Силуанов и вовсе предлагал об этом не думать.

Какой была ставка и как она менялась в 2024 году

С декабря 2023-го ключевая ставка полгода находилась на уровне 16%.

Но 26 июля ЦБ поднял её сразу на 200 б.п. — до 18%. То решение также было ожидаемым, а вариант снижения не рассматривался совсем.

13 сентября ставку подняли ещё на на 100 б. п. до 19%.

Очередное повышение ключевой состоялось 25 октября, когда ЦБ поднял её ещё на 200 б.п. до 21%. Этот уровень до сих пор считался историческим рекордом за всё время существования ключевой ставки: весной 2022-го выше 20% она не поднималась.

Сегодняшнее решение по ключевой ставке — финальное в уходящем году. Действовать оно будет до середины февраля 2025 года.

Влияние ключевой ставки на кредиты и инфляцию

Исторические максимумы ключевой ставки эксперты уже называли "похоронами кредитования", на рынке недвижимости заговорили о банкротстве застройщиков.

А банки в ожидании нового уровня ключевой ставки начали повышать ставки по депозитам и накопительным счетам: среднерыночный показатель уже находится на уровне 24% годовых.

Что касается инфляции, по оценке ЦБ на 11 декабря, она ускорилась до 13,7% в ноябре в годовом выражении (при 8,5% в октябре).

Эксперты связывают это также с обновлением санкционного списка банков, что сказалось и на курсе рубля. Ясно, что ранее озвученный официальный прогноз ЦБ по инфляции (в пределах 8–8,5% в 2024 году) явно будет превышен.