Прибыль ПИКа поборола страх инвесторов

Чистая прибыль ПИК за 2007 год по МСФО выросла в 2,3 раза, составив $700 млн.

Выручка ПИКа тоже выросла – на 75% до 2,7 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 93%, составив $939 млн. Чистый долг компании сократился, вопреки опасениям инвесторов – с $869 млн в 2006 году до $716 млн в 2007 году.

Ранее dp.ru сообщал, что стоимость портфеля проектов группы, по оценке CB Richard Ellis, в 2007 году увеличилась на 40%, достигнув $12,3 млрд. До отчета компании по МСФО рынок опасался, что портфель мог увеличиться за счет займов.

Однако страх инвесторов развеялся на отчетности, и акции эмитетнта в Лондоне на 12:00 по московскому времени растут почти на 1% (сделок заключено на более чем $300 тыс.), а на ММВБ к 13:00 прибавляют около 5% (объем сделок – $190 тыс.).

"Отчетность очень сильная и благотворно должна сказаться на котировках акций ПИКа, - комментирует аналитик Собинбанка Вадим Горбунов. – Выручка оказалась в пределах прогнозов, но впритык к нижней границе (прогноз по Bloomberg, от $2,5 млн до $3,3 млн), чистая прибыль вышла за верхние пределы прогнозов".

На значительный рост прибыли повлияла продажа девелоперских прав ПИКа (доли в проектах другим компаниям). В 2006 году прибыль от таких продаж составили около $105 млн, в 2007 году - $372 млн.

Еще два фактора, которые положительно сказались на росте прибыли – рост цен на недвижимость и наращивание портфеля проектов, особенно в регионах.

"Совокупная площадь в проектах ПИКа выросла больше, чем ее стоимость, - говорит Вадим Горбунов. – За счет наращивания региональных проектов средняя цена 1 м2 даже снизилась. Поэтому можно сказать, что компания растет не только на дорожании объектов недвижимости, но и на прогрессе реализации проектов".

Рекомендация Собинбанка по бумагам девелопера – по-прежнему, "Покупать". Справедливая цена акций до конца года $39,5 за штуку (сейчас в Лондоне - $30,25). "Возможно, мы будем пересматривать целевую цену акций, но сильно она вряд ли изменится", - добавил аналитик.

"Мы позитивно оцениваем результаты группы ПИК, которые продемонстрировали стабильно высокие темпы увеличения финансовых показателей компании, на фоне увеличения рентабельности, - комментирует аналитик "Финама" Сергей Фильченков. – Рост земельного банка и наращивание портфеля девелоперских проектов будет способствовать поддержанию высоких темпов развития компании, в том числе и на региональных рынках".

Сохраняющийся спрос на жилую недвижимость в России, а также возможности компании по наращиванию портфеля реализуемых проектов, по словам аналитика, будут способствовать росту доходов ПИКа в среднесрочной перспективе.