Рекомендация. Покупаем "Армаду"

"Армада" опубликовала первый за историю компании квартальный операционный отчет. Выручка компании по МСФО составила в первом квартале 2008 года $31млн., увеличившись в 2.5 раза по сравнению с I кварталом 2007 года.

Столь существенный рост выручки в значительной мере объясняется консолидацией ЗАО "Союзинформ", ЗАО "ПМ Эксперт" и ETC, приобретенных в 2007 году. Компания не разглашала темпы органического роста.
Выручка от разработки программного обеспечения увеличилась в 2.8 раза по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года благодаря органическому увеличению портфеля контрактов и консолидации; выручка от IT-услуг выросла более чем в 10 раз по сравнению с первым кварталом 2007 года благодаря консолидации ЗАО "Союзинформ" и ЗАО "ПМ Эксперт".
Доля IT-услуг в совокупной выручке компании выросла на 12 п.п. по сравнению с I кварталом прошлого года до 16% в I квартале 2008 года.
Компания повторила прогноз выручки на 2008 год в размере $165-170 млн. без учета будущих приобретений, а также среднесрочный прогноз рентабельности EBITDA на уровне 17%.
Надежда Голубева, аналитик UniCredit Aton:
Учитывая традиционную сезонность IT-бизнеса, в котором большая часть выручки приходится на IV квартал, опубликованные результаты за I квартал 2008 года указывают на то, что "Армада" идет к выполнению собственного минимального плана выручки на весь 2008 год в размере $165 млн. и нашего прогноза выручки
компании на весь 2008 год.
Мы рекомендуем "Покупать" акции "Армады", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $31,8.