Госдума приняла в первом чтении закон о новой классификации инвесторов на рынке ценных бумаг
Закон о классификации инвесторов ограничит доступ к рискованным инструментам для неопытных и небогатых россиян. Он предусматривает появление четырех категорий инвесторов: неквалифицированных (особо защищаемых и простых), а также квалифицированных (простых и профессиональных). Для каждого ранга предусмотрены ограничения по финансовым инструментам, которые будут вправе предлагать им профессиональные брокеры.
Правила доступа
Чтобы перейти в более высокую категорию, инвестору придется сдавать экзамен на знание финансовых рынков, или увеличивать свой капитал, или накапливать опыт биржевой торговли. Фактически государство хочет поднять имущественный и образовательный ценз для граждан, готовых рисковать собственными деньгами ради заработка на финансовых рынках.
Присваивать инвесторам категории будут брокеры, форекс–дилеры, управляющие компании, банки или страховые организации. Они же станут нести ответственность перед инвестором за причиненные убытки, если те возникли в результате сделок, не подходящих их квалификации.
По действующему пока законодательству существует только две категории инвесторов: квалифицированные и неквалифицированные. Первым недоступны некоторые финансовые инструменты, которые считаются высокорисковыми. Для вторых барьеров практически нет. Чтобы стать квалифицированным инвестором, нужно иметь капитал 3 млн рублей или опыт работы в финансовой организации либо совершить в течение года не менее 10 сделок с финансовыми инструментами на сумму не менее 300 тыс. рублей.
Знание — сила
Впрочем, после вступления закона в силу останется способ получить даже самый высокий статус — профессионального квалифицированного инвестора — в обход имущественного ценза. Для этого нужно получить квалификационный сертификат, соответствующий требованиям Банка России. Получению такого сертификата, как правило, предшествуют достаточно длительный процесс обучения и сдача экзамена. Отсутствие большого багажа знаний можно компенсировать большими финансовыми возможностями — наличие на счете 50 млн рублей или активов на аналогичную сумму также позволяет считаться инвестором самого высшего уровня.
Экзамены придется сдавать и инвесторам, претендующим на статус пониже — простых неквалифицированных инвесторов. Если совсем не хочется напрягать мозг, а поиграть на бирже тянет, можно просто внести на брокерский счет 400 тыс. рублей или ценные бумаги на эту же сумму. И тогда ранг простого "неквала" окажется в кармане. Наличие такой альтернативы подтвердил в разговоре с корреспондентом "ДП" один из авторов законопроекта, руководитель комитета по финансовому рынку ГосдумыАнатолий Аксаков.
И только особо защищаемым неквалифицированным инвестором можно стать с абсолютно пустой головой и минимальным капиталом — таковым считается любой гражданин, открывший брокерский счет или купивший паи ПИФа. В принципе большинству такого статуса будет вполне достаточно: с ним можно вкладываться в ценные бумаги из первого и второго котировального листа биржи, в паи ПИФов, иностранную валюту и драгоценные металлы.
Для простых неквалифицированных инвесторов список доступных инструментов расширяется по мере подтверждения знаний о связанных с ними рисках, то есть сдачи экзаменов по каждому инструменту. Им также становится доступна маржинальная торговля, то есть сделки с использованием кредитного плеча, предоставляемого брокером.
Несмотря на достаточно либеральные правила допуска по новому законопроекту, брокеры им не вполне довольны. Они опасаются сокращения своего розничного бизнеса: инвесторы вряд ли захотят проходить даже минимальное тестирование на финансовую грамотность, перед тем как завести деньги на биржу. Ведь нелегальные форекс–дилеры и продавцы бинарных опционов не станут требовать этого.
Ситуацию могло бы спасти снижение пороговой суммы 400 тыс. рублей, позволяющей инвестору обрести статус хотя бы простого "неквала", в 2–3 раза, полагают брокеры.
“
Наш мониторинг показывает, что люди не всегда в состоянии принять правильное решение при покупке полиса инвестиционного страхования жизни, не то что оценить риски, связанные с приобретением акций и каких–то производных финансовых инструментов. Все эти продукты для обывателя опасны. Счет клиента форекс–компании, к примеру, живет в среднем 3 месяца. Более 90% из них теряют деньги. Допускать к работе с опасными финансовыми инструментами человека без существенного капитала, просто обладающего соответствующими знаниями, тоже неправильно. Финансовый барьер должен быть основным, потому что, зная нашу систему образования, можно предположить, что появятся липовые документы о наличии знаний.
Дмитрий Янин
председатель правления Международной конфедерации обществ потребителей (КонфОП)
“
Защита прав потребителей финансовых услуг подразумевает защиту не только от организаций, действующих на финансовых рынках, но и от незнания. Поэтому имущественный и образовательный ценз для доступа к высокорисковым инструментам оправдан. И свобода профучастника продавать человеку непонятные ему финансовые продукты тоже должна быть ограничена. Ведь есть примеры, когда даже отличники, имеющие красные дипломы, специалисты по теории вероятностей, будучи игроками по натуре, проигрывали в казино или на тотализаторах крупные суммы. Понимая все риски, они тем не менее поддавались ажиотажу и теряли целые состояния.
Анатолий Бирюков
начальник управления службы Банка России по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг в СЗФО
“
За последние несколько лет мы наблюдаем значительный рост количества клиентов брокерских компаний. Этому способствует главным образом упрощение доступа к брокерским услугам — возможность удаленного открытия счетов, использования мобильных приложений и пр. Но говорить о том, что новые инвесторы, в том числе на фоне поиска высокой доходности, точно осознают риски, не приходится. Часть из них покинут рынок разочарованными и вряд ли вернутся. Еще часть запомнят, что рисковые инструменты им слишком навязчиво продавали. Поэтому попытка выделить защищенную категорию инвесторов кажется нам вполне обоснованной для дальнейших перспектив рынка. «Порог защищенности» в 400 тыс. рублей довольно высок. Мы предполагаем, что это эквивалент той суммы, которая ранее была максимумом для внесения на счет ИИС, который, на наш взгляд, в большей степени используется как инструмент сбережения и накопления, чем инвестиций. С этой точки зрения для «порога защищенности» более логичной выглядела бы сумма среднего по России депозита — 140–160 тыс. рублей.
Илья Тесюль
директор по развитию ИК «ДОХОДЪ»
“
Законопроект имеет благую и ясную цель: увеличить доверие к финансовым рынкам и защитить начинающих инвесторов. Такой подход лежит в русле общемировых тенденций. Обоснованность суммы 400 тыс. рублей вызывает вопросы, остается надеяться, что она появилась после моделирования клиентской базы брокеров и консультаций с организаторами торгов. По поводу экзамена: как и у любой хорошей идеи, встанет вопрос реализации. В сети появятся готовые ответы, клиенты могут отвечать под диктовку недобросовестных финансовых советников. В таком варианте идея экзамена будет во многом носить фиктивный характер. Обратной стороной принятия законопроекта, к сожалению, могут стать дополнительные высокие затраты брокеров на администрирование клиентских счетов, которые будут переложены на клиентов в виде повышения комиссий, дальнейший уход в тень рынка Форекс и прочее.
Никита Демидов
управляющий по корпоративному и брокерскому бизнесу «БКС Брокер»
