Накануне телефонных переговоров президентов РФ и США курс российской валюты достиг многомесячных максимумов. Эксперты допускают скорое ослабление рубля.
Фьючерсы на доллар США на Московской бирже 18 марта падали в цене до 80 646 рублей, что соответствует курсу 80,646 рубля за единицу американской валюты. На межбанковском рынке цена доллара опускалась до 80,95 рубля. С начала года доллар подешевел примерно на четверть.
Китайский юань, который, в отличие от доллара и евро, продолжает торговаться на валютной секции Московской биржи, испытал похожий обвал. Его курс расчётами "завтра" 18 марта падал до 11,1345 рубля. Это на 19% ниже, чем в начале января, и на 27% ниже максимума, достигнутого в ноябре прошлого года.
Стоит отметить, что российская валюта в последние пару месяцев полностью разорвала корреляцию с нефтью, которая остаётся одним из главных экспортных товаров нашей страны и от цены которой всё ещё довольно сильно зависят доходы российского бюджета. Нефть сорта Brent с январского максимума в районе $82,5 за баррель скорректировалась на 17% и в начале марта опускалась до $69,33. Российский сорт Urals не торгуется на бирже, но известно, что его цена при поставках следует за Brent с некоторым дисконтом.
Экономист Сергей Хестанов мыслит более долгосрочными тенденциями. Но и там расхождение налицо.
"За последние полгода стоимость нефти марки Brent упала примерно на 5,4%, а рубль укрепился на 7,8%, — акцентирует внимание он. — Обычно при таком расхождении валютный курс смещается в направлении динамики валютной выручки, а не наоборот. В среднесрочной перспективе это делает сценарий ослабления рубля намного более вероятным, чем сценарий его укрепления. Однако российский валютный рынок сейчас очень узкий, и даже небольшие колебания спроса и предложения валюты, несущественные в недавнем прошлом, могут вызвать сильные колебания курса. Так, текущее укрепление рубля связывают со снижением спроса на валюту со стороны импортёров, вызванного ожиданиями смягчения некоторых видов санкций. Вряд ли этот фактор будет действовать долго".
Среди причин укрепления рубля эксперты действительно чаще всего называют резкое снижение активности импортёров после окончания новогодних праздников. Но этот фактор является сезонным и достаточно прогнозируемым. Между тем в конце прошлого года никто из аналитиков не прогнозировал такой обвал валютных курсов, какой случился в реальности.
Другой фактор — снижение геополитической напряжённости. В частности, 18 марта всплеск активности игроков на понижение валют против рубля многие участники рынка связывали с ожиданием телефонного разговора президента РФ Владимира Путина с президентом США Дональдом Трампом. Два лидера обсуждали среди прочего время начала и условия перемирия на Украине. Путин принял предложение Трампа о 30–дневном отказе от ударов по объектам энергетики.
Председатель Национального союза частных трейдеров и инвесторов на финансовых рынках Илья Коровин объясняет взлёт рубля тем, что выросла вероятность заключения мирного договора, а вместе с ним и вероятность снятия ряда санкций.
“
"Это может повлиять на укрепление рубля сразу по нескольким направлениям, — говорит он. — Первое — либерализация оборота валюты (снятие санкций на НКЦ и возврат российских банков в систему SWIFT). Второе — снятие санкционных ограничений на продажу экспортных товаров (в первую очередь сырья), что повлечёт за собой рост объёма продаж валюты от экспортной выручки. Третье — керри–трейд: в условиях сохраняющейся высокой ставки российского ЦБ нерезиденты могут начать массово заходить в российские рублёвые облигации и связанные с ними инструменты денежного рынка, для чего они опять же будут продавать валюту и увеличивать спрос на рубли. Четвёртое — возврат нерезидентов в российские акции, для чего им также нужно будет продавать доллары за рубли. Всё это в целом провоцирует превентивное укрепление рубля за счёт покупок участников рынка, желающих сыграть на будущей деэскалации геополитической ситуации. При этом, если данные надежды не оправдаются, мы легко можем увидеть обратное ослабление национальной валюты".
В правительстве одной из главных причин укрепления рубля называют приток зарубежного капитала. Об этом журналистам рассказал вице–премьер России Александр Новак в кулуарах съезда Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП). "Сегодня баланс так складывается, что, видимо, несколько ниже импорт, чем в прошлом году, — заявил он. — Мы наблюдаем также приток капитала зарубежного на внутренний рынок с учётом геополитической ситуации".
По словам чиновника, власти не планируют вмешиваться в ситуацию на валютном рынке и курс будет определяться рыночными условиями. По его мнению, учитывая прогнозы по восстановлению импорта, курс в среднем по году будет соответствовать уровню, заложенному в прогнозе социально–экономического развития.
Между тем министр экономического развития РФ Максим Решетников ещё в конце февраля называл курс рубля на уровне 88 рублей за доллар более крепким, чем ожидало Минэкономразвития, исходя из платёжного баланса. Волатильность рубля министр объяснил "разрушением" биржевого механизма. В прогнозе, опубликованном в сентябре 2024 года, Минэкономразвития предсказывало среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 96,5 рубля, в 2026–м — 100. Также министерство заложило в сентябрьский прогноз, что на конец 2025 года доллар будет стоить 98,7 рубля. Обновлённый прогноз ведомства выйдет в апреле.
